| 据《中国证券报》报道，经过中国九大铜冶炼企业与必和必拓的谈判，2009年进口铜矿冶炼费和精炼费最终定在75美元/吨和7.5美分/磅，较上一年度上涨58%。铜陵有色(000630.SZ/人民币8.16, 持有) 2008年精铜产量约71万吨左右，其中约有40%的产量要通过进口铜矿生产。我们预计加工费上涨将增加公司09年毛利润3亿元人民币以上。但是硫酸 (铜生产过程中的副产品) 价格自2008年10月以来大幅回落。目前硫酸价格只有150元/吨左右，比2008年平均水平缩水85%左右。2008年公司硫酸产量约为170万吨。所以我们认为加工费的涨幅依然无法抵消硫酸业务的损失。鉴于2009年铜价和硫酸价格的不确定性，我们对公司的盈利前景依然保持谨慎的态度。对该股维持持有评级。 |
