| 经历过相对轻松的一月之后，二月市场将再次面临较大的限售股解禁压力。数量上来看，二月的限售股解禁规模达到1764亿，比一月份放大一倍以上，与去年12月份的规模相当。但是，我们设计的能够较好解释真正减持压力的“自由股本”指标，本月仅有120亿元规模，相比于去年12月份的660亿规模，数值上减少很多。这意味着本月解禁股份多为国有“大非”股，实际新增限售股减持压力并不大。 本月股改形成的限售股解禁规模为1644亿。其中，当日解禁规模大于10亿元的有31次。解禁规模较大的个股有保利地产（600048）、海油工程（600583）、中信国安（000839）、同方股份（600100）、中粮地产（000031）、外高桥（600648）、招商银行（600036）、兰花科创（600123）等，其规模分别约为33亿、130亿、54亿、42亿、51亿、660亿、34亿。从行业构成来看，本月招商银行的巨量限售股上市使得本月银行业解禁市值最大；地产行业本月面临较大限售股解禁压力，本月保利、中粮、外高桥、深深房、名流置业（000667）、绵世股份（000609）、大龙地产（600159）、北京城建（600266）等多支股票有限售股解禁。 从个股面临的真正减持压力即“自由股本”来看，本月国金证券（600109）、山东黄金（600547）、新疆众和（600888）分别有14.5亿、8.2亿、4.4亿的机构定向增发获配股份上市；大立科技（002214）、诺普信（002215）、联合化工（002217）本月分别有5.3亿、4.9亿和20亿市值的首次发行造成的限售股进入流通。这部分股权的上市流通有可能对个股的市场表现造成影响。 总体来说，2月虽然限售股解禁规模较大，但目前指数仍处于较低位置，具备减持动机的“自由股本”数量较少，个股活跃的行情依然可能持续，因此限售股减持在2月份对市场的影响比较有限，但不排除数据对投资者心理的影响。 |
