| 大立科技（002214)：公司继续发挥自己的研发强项，扩大红外热像仪的应用领域，08 年在煤矿领域小有建树。公司的图形处理技术已经达到了国际一流水平，间接克服了多晶硅探测器较氧化钒探测器在图像质量和灵敏度上的欠缺。在不同的应用领域，公司努力积累经验和修正解决方案，以缩短与FLIR 的差距。 公司的销售收入在军品:民品:出口方面比例大致是4:3:3，毛利率小幅增长。 军品市场为最主要的市场，公司在军品市场的年增长最近几年基本在50%以上，主要竞争对手是武汉高德。军品市场的培育期一般要4-5 年，需要在项目的前期就要进入。公司前期项目积累将能保证了公司明年在军品市场的50%的增长，同时，公司的研发实力和务实的风格也能弥补其进入军方领域较迟的劣势。 民用市场依然强势，依靠中间商的出口市场均衡稳定。公司在最主要的民用领域电力市场08 年增长预计在20%左右，在今年电力设备的投资有望增长50%的背景下，公司针对电力市场的在线式产品有望大量推出；煤矿方面出于对瓦斯、自燃、渗水等安全隐患的预警，预计也将有较大增长。 焦平面探测器研发进度符合原定计划，希冀10 年底能完成产业化的目标。 尽管在经济危机面前明年很多企业将会出现负增长，但在行业前景非常看好的情况下，我们认为09、10 年公司业绩依然会有30%以上的增长，维持以前的盈利预测和增持评级，提示今年2 月18 日3585 万的限售股解禁。 |
