| “假痴不颠”出奇不意而获胜 价涨量增给了今天市场良好的信心支撑，从这点来看，短期如本栏预测的一样，震荡向上趋势不变。今天最值得关注的就是中国石油、中国石化的底部拉升，尤其是中国石油，前期底部位置在9.71元，而目前就在该位置的上方出现止跌的信号，预示着该股正在酝酿反弹的契机。而一旦该股开始反弹，可以想象，它对股指的拉升作用将产生多大的影响。所以本栏在昨天的文章中写出：短期市场有可能进入急速拉升的阶段。 按照常理来说，股指的上涨则意味着有70%-90%的个股会随着大盘的上涨而上涨。这时候则是在经历了08年调整后的捡钱的时候。其实做股票，每年能做好一两波行情，收益一定比巴菲特的收益要大，尤其是在中国市场，急涨急跌，赚让你赚到疯狂，亏也让你亏到崩溃，就像07和08年的市场一样。好了，现在又到了捡钱的时候，把握住个股最为重要。我们说今年的上涨行情应该可以维持到5月份左右，那么布局中线，把握短线交易就是今年的操作策略。从历史来看，任何熊市中的反弹浪，市场主流资金都会根据行情的大小来运用一些战术炒作股票。就像现在，很多主力都学会了用三十六计中的“假痴不颠”这一计谋。这一计谋主要意义在于，自身有较强的实力，但在还没有发现对自己有利的环境下，暂时回避冲突。而一旦环境对自己有利，则大胆出击。就如1月7日推荐的河北宣工一样，该股在11月行情刚刚启动的时候，连续的11根阳线充分显示出主力的实力，股价也出现了的翻番的走势。而当股指上攻的动能不足的时候，该股也学会了隐藏实力，进行将近两个月的调整。之后，在股指1月14日收出中阳的时候，市场震荡向上的趋势开始明朗了起来，此时，该股的主力也再次显示出自身的实力，又进入了急速拉升的阶段。 聪明的投资应该是会借助历史来分析市场、把握市场。而在实际的操作上，首先不追涨是条原则。其次，在不追涨的同时，观察市场主线的扩散，然后抓住它就行了。至于主线本栏年前已经说了很多了，这里就不啰嗦了。而一个板块持续的上涨必须具备几点要素：第一，龙头股票调整充分，其上涨能带动整个板块。第二，整体市场题材对行业业绩想象空间大，可以关注年报披露。第三，个股或板块能支撑大盘持续上涨，这类权重股比较适合。总的来说，做股票不要做太多，忙不过来，能够抓住一只，本轮行情收益肯定不小了。(金证顾问 陈自力) 73只股票股价跨越6000点 □上海证券研究所 俞佐杰 2月2日是牛年开市第一天，沪深两市均延续了此前的反弹走势出现小幅上涨，上证指数收盘重新站上2000点关口。尽管距离2007年10月的6124点有67.16%的跌幅，但沪深两市A股仍有73只股票股价站在了6000点上方。 23只股票6000点以来涨幅逾30％ 2月2日，中兵光电、鲁信高新和航空动力等三只股票，股价创出历史新高，其相对于6124点以来涨幅分别达到45.61%、24.00%和11.11%，在市场中引人瞩目。 我们统计了自2007年10月16日以来它们的涨幅，73只股票的股价站在6000点上方。从分布来看，区间涨幅在10%以下的有11家，占到73只股票总数的15.07%；区间涨幅在10%-30%之间的股票有39只，占比53.42%，占到了较大的比重；区间涨幅在30%-100%之间的股票有16只，占比21.92%，另外有7只股票区间涨幅在100%以上，其中棱光股份、ST中福、ST盐湖区间涨幅在300%以上。 从这些股票的行业属性来看，医药生物行业的股票最多，有19家，占比26.03%，算术平均涨幅达到20.41%。由于医药行业抗周期特征极为明显，且机构投资者普遍预期2009年医药行业仍将保持正增长，同时2009年我国医疗保障覆盖范围将进一步扩大，需求预期进一步扩大，促使了医药生物股票表现抢眼。另外农林牧渔行业股票有7只，化工行业股票有6只，建筑建材行业股票有5只，机械设备行业股票有4只。 政策刺激促使股价反转 由于08年11月4日上证指数收盘价为1706点，为6124点调整以来的最低收盘价，我们统计了这些股票自07年10月16日至08年11月4日跌幅情况。在这73只股票中有50只股票是随着大盘下跌而出现同步调整，跌幅超过20%的股票有32只。而这些股票自08年11月5日以来表现活跃，算术平均涨幅达到98%，其中12只股票涨幅超过100%、18只股票涨幅在50%-100%之间，仅有2只股票涨幅在30%-50%之间。 在积极的财政政策刺激下，相应股票股价受到了正面的影响作用，赛马实业、青松建化、天山股份是水泥生产企业，宏润建设主业是市政城市轨道，东源电器、科达机电、华立科技和思源电器均属于机械设备行业，这些财政政策受益股票近期涨幅较大，08年11月4日至今4只股票涨幅超过100%，3只股票涨幅在80%-100%之间。 尽管08年业绩普遍下降已经成为事实，但是中兵光电闪亮的年报登场吸引了投资者的目光，08年每股收益0.75元，同时10转增10的高分配预案，公司军品资产盈利超预期。中兵光电股价自08年11月4日以来涨幅高达144%，不断创出新高。 ST股票借重组抗跌 另外23只股票在上证指数自6124点下跌至1600点时，股价表现抗跌，08年11月4日这些股票股价依旧处于6000点上方。 在这23只股票中ST类股票有11只，占了较大比重，在这11只ST类股票中有8只股票是已经完成重组或正在重组过程中，正是由于乌鸡变凤凰产生的股价正面效应，使得这些ST类股票走势强劲，另外云南城投、长江证券也均属于重组借壳上市的股票。 尽管这些股票在重组过程中股价有着良好的表现，但是我们也注意到ST盐湖由于实施重组，使得公司股价未受到去年熊市的影响，股价反而上涨了600%以上，而在近两个多月中股价却出现了38.9%的跌幅，由于公司重组与市场预期有差距，导致公司股价在近期出现较大幅度下跌，因此重组题材股票具有较强的吸引力，但其中的风险依旧是较大的。（中国证券报） 百股涨停催生A股牛年开门红 昨日是春节长假后首个交易日，A股不负众望，沪深两市涨停个股超百只（含ST股），迎来农历牛年开门红。昨日两市股指高开后震荡整理，收盘均有小幅上涨，日K线收出带较长下影的小阳线。上证指数收盘再次站上2000点关口；深成指收盘则站上半年线，为去年1月22日以来首次收盘站上该均线；中小板指数继续强势上行，收盘站上3000点大关，并创出本次反弹行情的新高。 盘面观察，昨日市场热点纷呈，个股普涨成主要做多力量来源。受中央2009年一号文件刺激，农业及相关板块大幅走强，有色、机械、传媒等也均保持活跃。不过，金融、地产和石化等指标股依然维持弱势整理，金融保险指数为昨日A股唯一下跌的行业指数。沪市前20大权重股昨日跌多涨少，仅有中国铁建(601186)、中国平安(601318)、中国人寿(601628)三只权重股跑赢大盘。个股依然活跃，市场保持了较好的赚钱效应，两市上涨个股比例达93.08%，共59只非S、ST股报收涨停，为近期的较高水平。同时，两市共有45只ST股报收涨停，占昨日正常交易的ST个股的39.8%。 不过，从成交量看，昨日两市合计成交960亿元，与鼠年最后一个交易日基本持平，仍处于较低成交水平。 综合看，昨日盘面显示市场基本上延续了节前的热点特征，整体信心有所恢复。对于后市运行，分析师普遍认为在当前多空双方力量趋于短期均衡的大背景下，近日市场将以稳定运行为主，短期内指数继续大涨的可能性不是太大，而板块轮动机会将较为明显。 不过，尽管昨日的A股市场迎来了牛年“开门红”，但香港股市却跟随外围股市走低，恒生指数收盘跌穿13000点大关，单日跌幅达到3.14%。另外，受前一个交易日纽约股市下挫和企业业绩恶化等因素影响，昨日东京股市日经225种股票平均价格指数下跌1.5%。（证券时报 成之） 1月各类型基金业绩排名揭晓：股基大打翻身仗 2009年1月份各类型基金业绩排名揭晓。根据银河证券基金研究中心统计,中邮核心优选、友邦华泰上证红利ETF（净值，档案，基金吧）、易方达价值成长、华富收益增强债基、基金开元、中信现金优势分别位居各类型基金的排名前茅。 随着上证综指1月份单月9.33％的涨幅,除债券型基金外,其他各类型基金的净值均迎来了不同程度的上涨。按银河证券的分类,股票型基金1月份平均上涨了6.44％,指数型基金1月份平均上涨了10.46%,混合偏股基金为6.29%,混合平衡基金为4.9%,混合偏债基金的平均收益也上涨了2.02％。然而,受累于国债指数的连续下挫,债券型基金1月份的平均收益率下跌了0.55％。 偏股型基金:一改颓势 新年第一个月,偏股型基金一改去年大跌的颓势。据银河数据统计,1月份,包括封闭式基金在内的所有偏股型基金实现正收益的比例达到97.71%,只有6只基金净值缩水。 股票型基金中,中邮核心优选以15.59％的收益率名列第一。华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选以14.85％的收益率排名第二,光大保德信新增长以13.84％的收益率名列第三。另外,华宝兴业先进成长、博时特许价值（净值，档案，基金吧）、中邮核心成长、长城品牌（净值，档案，基金吧）优选、广发小盘（净值，档案，基金吧）成长(LOF)、兴业社会责任（净值，档案，基金吧）和金鹰中小盘精选收益进入前十名。据统计,155只股票型基金中,有23只基金1月份的收益超过了10％。 指数型基金中,友邦华泰上证红利ETF（净值，档案，基金吧）、华安上证180ETF和万家上证180指数基金以12.85%、11.94%和11.89%的收益排在了前三位。受益于A股市场1月份的上涨,指数型基金无疑是各类型基金中最大的赢家,17只指数型基金有13只收益超过了10％。 混合偏股型基金中,除一只基金1月份为负收益外,其余均为正收益。易方达价值成长、富国天瑞（净值，档案，基金吧）强势地区和国泰金马（净值，档案，基金吧）稳健回报以12.69％、12.06％和11.34％的的收益排在了前三位。 封闭式基金中,基金开元、基金安顺及国投瑞银瑞福进取（净值，档案，基金吧）分列前三位,涨幅均在11％以上。 债券型基金:多数下跌 结束了2008年债市的高歌猛进,1月份,国债指数连续下跌,受此影响,债券型基金净值也开始下挫。 根据银河数据统计,63只（A、 B、C各算一只）债券型基金中仅有13只取得了正收益,占比仅为20％。其中,华富增强收益债券（A类）1月收益为1.31％,排名第一;华富增强收益债券（B类）收益为1.29％,排名第二;中信稳定双利债券以0.55％的月收益排在了第三位。 货币型基金中,中信现金优势以0.4913%的收益率排在了货币市场A级的第一位,而富国天时货币(B级)则以0.1662%的收益排在了货币市场B级的第一位。 融资融券准备工作均已就绪 时机成熟随时可推 新年伊始，融资融券——这项券商盼望已久的创新业务正成为券商们最迫切的期待。 在今年1月中旬举行的全国证券期货监管工作会议上证监会主席尚福林提出要“做好融资融券业务试点”后，上海证券交易所总经理张育军近期又表示上证所基本完成了融资融券准备工作。无疑，融资融券将成为2009年券商争食的第一块蛋糕。 准备就绪 自去年10月5日中国证监会正式启动融资融券业务试点以来，融资融券就开始进入了倒计时。2008年10月25日和11月8日，中信证券(600030,、海通证券(600837)、东方证券、光大证券、华泰证券、国泰君安、申银万国、银河证券、国信证券、广发证券、招商证券等11家证券公司进行了两次融资融券业务全网测试,测试的主要内容包括为各类融资融券交易和证券划转、客户信用证券账户配号和销号、融资融券相关权益处理、融资融券交易的清算交收、行情和闭市后数据接口测试、证券融资融券权限实时调整功能测试等，根据各参与券商的回馈，测试顺利完成，达到了预期效果。 2008年11月25日,证监会分别对备选券商的融资融券方案及申报材料进行了窗口指导。12月1日，根据之前发布的《证券公司业务范围审批暂行规定》,证券公司在这一天可以申请开展融资融券业务。但由于试点证券公司的资质条件和标准尚未最终明确,还有待证监会发布相关通知,券商才可申报申请,因此,至今还没有券商上报融资融券试点申请。 不过,虽然通知还没下发,但记者了解到,证监会一直通过窗口指导的方式要求备选试点的券商完善相关材料和文件。与此同时,各地证监局对辖区内申请融资融券的主要券商也进行了现场检查,融资融券工作正在有序、紧张地进行当中。 “通知下发后我们就可以递交申请，这个过程会很快。”一位参与融资融券测试的券商负责人向记者表示。他认为，目前各方面对融资融券的准备工作都已经就绪，随时都可以推出。 时机成熟 “目前是推出融资融券业务的较好时机，试点的风险也是可控的。”部分接受采访的市场人士认为，融资融券放开后给市场带来的好处显而易见。融资融券能够发挥价格稳定器的作用，有效缓解市场的资金压力，能够刺激A股市场活跃，改善券商生存环境，能够为建立多层次证券市场打下良好的基础。 业内人士指出，《试点办法》规定的融资融券业务客户保证金比例和维持担保比例比较高，试点证券公司还会根据自身情况提高风险控制比例，融资融券业务的财务杠杆效应实际上并不大。而且，试点阶段融资融券业务的资金和证券来源为证券公司的自有资金和自有证券，由于目前证券公司资产项下货币资产比例较高、证券资产数量较少，而其中又只有“可供出售金融资产”科目下的标的证券才可用于融券业务，所以现阶段融资规模会远远大于融券规模。即便从成熟市场看，普遍情况也都是融资规模明显大于融券规模。 同时，试点期间，证券公司将根据自身的实际情况,通过适当提高融资融券客户的资质条件、资产“门槛”和在本公司从事证券交易的期限,以及适度提高保证金比例和担保比例等审慎措施,维护行业有序竞争的局面,这对提升试点券商的业绩和防范风险作用较大。 作为世界上大多数证券市场普遍交易方式,融资融券交易可为投资者提供新的交易方式,对改变证券市场“单边市”状况有益,并可以为投资者提供避险工具。 但是，也有专家提出，融资融券的推出对我国A股市场总体上看是建设性的，但它毕竟只是一种交易工具，并不会也不可能因为其出现而改变或者影响某一时期市场趋势的大方向。（证券日报 侯捷宁） 沪上多家国资控股期货公司酝酿易主 按照上海国资委剥离非主业资产要求 由上海国资委牵头的国资控股集团资产重组工作正在有条不紊地进行中。按照上海国资委“做大做强主营业务”的总体思路，一些与企业集团主营业务无关、或关联度不高的产业将被剥离。根据这一要求，挂靠在上海国资委旗下的数家本地期货公司控股股权将在三年内完成转让。记者获悉，包括上海金城、上海良茂、上海东亚、上海永大在内的多家国资控股期货公司开始酝酿股权转让事宜，个别公司甚至已经接洽到了买家。 从去年开始，有关上海市国资委控股企业集团将会上演整合大戏的传言不断。业内人士称，上海国资深化国资国企改革的具体做法，一是在国有资产整合基础上积极推动企业集团整体上市或核心资产上市，一是提倡对国有大集团的非主业资产通过市场、横向合并重组等方式，有步骤、分阶段地加以剥离或退出，促进企业资产向关键领域、核心业务集中。 上海国资委提出，对“以竞争优势为导向的战略经营性国资”，尤其是上海支柱产业国资，应在确保绝对控股或相对控股的基础上，尽快明确主业。明确主业后，与主业无关的资产应尽快剥离。2008年，上海市国资委共经明确了两批共23家企业集团的主业，均已对外公布。 必须指出的是，在上海国资控股的企业集团中，多家集团拥有期货公司的资产。例如，上海电气（601727）（集团）控股上海金城期货、上海良友集团控股良茂期货、东航集团控股东航期货、百联集团通过控股上海金属材料发展总公司间接持有上海永大期货股权等。业内人士透露，在上海国资委明确公布集团主业后，上述期货公司极有可能作为“与主营业务无关、或者关联度不高的资产”被剥离出去，这就意味着多家上海本地期货公司需要寻找新的买家。 按照业内的说法，上海国资委的正式文件于去年10月份下发至各大集团，要求与主业无关的资产在三年内剥离出集团。记者了解到，部分上海本地期货公司确实正在接触买家，希望尽快完成股权转让事宜。 目前，总部设在上海辖区的期货公司共有25家，属于或曾经国资系统的期货公司至少占到1/3。近年来随着证券公司的介入，期货公司股权发生了较大变化，由券商控股的期货公司数量迅速增加。业内人士普遍认为，国资系统转让期货公司控股股权从长远来看有助于提升期货公司经营质量。一个很有说服力的现实就是，证券公司在控股期货公司后，期货公司的经营能力普遍增强，这与财力雄厚的证券公司带来先进管理经验、引入高学历金融人才、加强研发力量有关。（上海证券报 钱晓涵） 2009年股指期货或将问世 2008年,中国期货市场跟随国际市场经历了有史以来最大的震荡,各主要品种“坐过山车”重返牛市起点。但由于期货市场双边交易的特性以及证券市场的持续萎靡,期货市场的财富效应带动中国期货业经历了久违的大发展,成交量一举突破70万亿元大关,一跃成为全球第二大商品期货交易市场。 新的一年里,随着经历了巨大波动的期货市场功能进一步凸显,以及期货市场向坚持服务实体经济的方向进一步贴近,投资者对2009年的期市充满了更多的期待。 除了钢材、稻谷甚至作为国内第一个金融期货品种的股指期货等多个新品种或将在今年陆续问世外,在期货市场投资者结构、市场参与的广度和深度等基础性的制度建设也将会迎来新突破,2009年我国期货市场有望步入快速发展期。 2008年:“风暴”大洗礼 2008年上半年,通货膨胀、供给短缺等一系列词汇还是商品市场上热炒的概念。但由美国次贷危机引发的全球金融海啸彻底改变了炒作的方向。一时间,流动性紧张、需求疲弱成为主导商品市场的力量,将全球商品价格推向了历史的低点。 自2008年7月份以来,代表大宗商品价格整体走势的ＣＲＢ指数累计跌幅已超过50％,按照节前最后一个交易日计算,其波动幅度高达77％,远超过同期标准普尔500指数和道琼斯指数波幅。 中国期货市场在国际市场大跌的背景下遭遇了前所未有的挑战。2008年“十一”长假后第一个交易日,国内商品期货19个上市品种几乎全线跌停,成交量急剧萎缩,市场流动性遭遇空前的压力,其中铜期货主力合约在一个月内出现罕见的14个跌停板。而期货公司则忙于风险控制,应对可能发生的“穿仓”风险。同样作为参与者的交易所也承受了较大的压力,虽然外界对交易所采取的风险控制措施还颇多争议,但在极端的行情下依然最大限度降低了系统性风险。 “这轮风险是前所未有的,而且是单边下跌。”多位业内人士向记者表示。不过期货业能安然度过危机也正说明目前的期货市场不论是监管者、投资者还是市场的组织者都远较过去成熟,同时也说明整顿后规范发展的期货市场已初步具备应对极端风险的能力。 统计数据显示,与股市大幅萎缩的成交量相比,期货市场2008年的成绩也相当引人注目。全年期货市场成交额达71万亿元,创出历史新高,一跃成为全球第二大商品期货交易市场。不过,与美国期货期权交易额一般为其ＧＤＰ10倍的规模来看,中国期货交易额仅为ＧＤＰ的2倍,成长空间较大。 2009年:国内期货市场新起点 作为改革开放的重要成果之一,我国期货市场从1988年初开始,经历了孕育、试点、整顿、规范发展等阶段。如今期货市场的价格发现和套期保值功能得到了正常发挥,并在指导现货生产、消费与流通,促进现货市场流通秩序建立、推动农业结构调整和粮食流通体制改革等方面发挥着积极的作用。尤其是成功抵御金融海啸带来的重大系统风险挑战后,期货业发展已在稳步发展的基础上步入快速发展期。 从市场需求来看,2008年大宗商品的波动幅度远超现货企业承受的范围。风暴过后,企业对期货市场有了新的认识。很多企业表示更有必要了解期货市场,才能更好地做好生产经营,可以预料的是企业套期保值的需求将会持续升温,这将成为推动做大期货市场规模的重要因素。 从投资者结构来看,目前期货市场54万投资者中,只有不到4％的法人客户,机构投资者缺乏。不过这样的情况有望今年得到改变,证监会酝酿已久的期货交易顾问（ＣＴＡ）方式有望在新年实行,另外证监会也表示发展机构投资者“刻不容缓”,正研究多种有效的方式来解决。 而从监管制度建设来看,证监会主席尚福林节前在全国证券期货监管工作会议上明确指出“稳步发展期货市场,增强服务国民经济的能力”“加强市场基础建设,尽快建成期货市场运行监测系统”“强化净资本监控,启动期货公司分类监管工作”。业内认为,2009年将是期货市场的“全面加强监管年”。 尤其是启动分类监管备受期待。目前160多家期货公司只能做经纪业务,同质化经营现象严重,与银行、证券、期货、保险一系列金融机构相比,期货公司不论是地位还是规模都差距甚远。而启动分类监管后,不仅可以改变这一现状,而且将会赋予期货公司一些创新性的业务,比如ＣＴＡ业务、代理境外期货交易业务、咨询业务等,对期货公司做大、做强、做优都将起到积极的作用。 不过对于2009年而言,最受业界关注的还是新品种上市。由于2008年席卷全球的金融危机,我国期货市场新上市品种仅有黄金期货一个品种,此前业界期盼的股指期货并没有推出。而在今年,全国证券期货监管会议已明确提出“增加期货新品种,做好股指期货推出前的各项准备工作,尽快上市钢材、稻谷期货”。新产品上市无疑将会是今年证监会期货工作的重点,加上钢材、稻谷的生产、消费和贸易都呈全国性,新上市对相关产业的影响将会加深,因此,2009年的期货市场是非常值得期待的。（新华网） 周道炯：当前推出创业板条件基本成熟 中国股市在改革开放、优化资源配置、推动国有企业改革、增加国家财政收入以及扩大就业等方面起到了巨大作用，应以开放的心态，全面客观地看待中国股市，对中国资本市场的前景充满信心。 加快出台期货法逐步扩大期货品种 应该进一步完善中国商品期货市场，逐步扩大期货品种。加快期货法的出台。期货法的出台有利于金融衍生产品的发展，有利于加强监管，有利于防范风险，有利于促进中国经济的进一步繁荣发展。 虚拟经济要贴近实体经济并重视创新 虚拟经济要更好地服务实体经济，发展规模要与实体经济相匹配。另外，在风险可控，有助于全局性目标实施的前提下，应当鼓励适度的金融创新活动，使其更好地为实体经济服务。 当前推出创业板条件基本成熟 当前推出创业板是适时的，条件基本成熟了，对于支持中小企业，尤其是高新技术企业的稳定和发展有重要意义，也是落实国家重大措施的体现。 积极引导上市公司承担社会责任 在建设和谐社会的大背景下，上市公司要勇于承担社会责任，中央监管部门应积极引导上市公司承担社会责任。 维护市场稳定需大力发展基金业 大力发展包括基金在内的机构投资者，是中国资本市场能够稳定健康发展的基础。随着我国基金业法律法规的逐步健全，以及企业资金需求的扩大，中国基金业有条件，也有潜力获得大发展。 |
