| 租用油轮用作储油稍减轻油轮市场压力。 油轮市场上，有2个关注的事件。一是在低油价时期，前线油轮(frontline)、摩根斯丹利公司(MorganStanley)等租用油轮用以存油；二是中国在低油价时期加快战略石油储备。 国内沿海运输市场，煤炭运价小幅度波动。 在1月份，中国国内沿海煤炭运价小幅度波动。沿海矿石库存继续呈现减少的趋势；不过在冬季储煤结束后，秦皇岛煤炭库存有所增加。沿海运输企业与电力企业的谈判正在进行，预计2月谈判结果会明了。 在大盘反弹的背景下，航运公司股价弹性大。 在大盘反弹和运输指数企稳反弹的背景下，航运公司股价存在表现机会。不过由于2009年是业绩低点，我们认为只能视作交易性的波段机会。对于业绩依旧可以实现盈利的航运公司，我们认为股价的支撑点在1-1.3倍PB；在整体市场乐观的情绪下，股价上限可在2倍PB以上。在上半年散货运价将小幅度反弹的背景下，推荐散货运输公司的交易机会，推荐公司是中海发展(11.30,0.04,0.36%,吧)、中远航运(8.51,0.28,3.40%,吧)。下半年在油轮运价探底后，或现油轮公司买入机会。 2月份行业关注焦点。 沿海煤炭运价谈判尘埃落定；部分公司年报公布。实际结果与预期的差异或许引致股价的变化。 |
