| <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090203&stockcode_day=600008" border=0> 首创股份(600008) 评级：谨慎增持 评级机构：国泰君安 公司预计2008年净利润较2007年下降50%左右，主要原因是受国家政策影响，电费和原材料调价上升，证券投资收益和公允价值变动较上年同期下降。 2009年以上三个方面负效应递减：一是通胀转入通缩周期，水处理业务的成本压力减小。二是随着央行进入降息阶段，并考虑2009年发行可分离债18亿，其中5.7亿用于调整债务结构，财务费用压力减少。三是3季报显示证券投资账面值约0.96亿，港股中国银行约6000万、A股南海发展2800多万。如果公司仍持有港股中国银行，2009年可能带来正效应。公司2009年增长包括京城水务新增产能、东营第二自来水厂、鹤问湖环保公司、定州市污水厂及益阳团州污水处理和呼和浩特污水处理TOT项目的投入运营，2010-2011年增长主要源于深圳污水处理、太原污水处理、南阳污水处理、东营污水处理等BOT项目的陆续投产，及湖南首创项目的部分投产。 公司外延扩张稳步进行，在政策、市场竞争地位和融资能力上占据优势。在水价不调整的情况下，预计2008、2009、2010年每股收益分别为0.11、0.14、0.18 元，维持谨慎增持评级。 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090203&stockcode_day=600785" border=0> 新华百货(600785) 评级：买入 评级机构：光大证券 公司高管增持体现了管理层对公司业绩的信心。2008年东方红广场的利润增幅在50%，2009年预计仍将保持快速增长；新百总店改造完成在2009年将释放业绩；2009年超市业务发展规划是销售达到7个亿，增长50%以上。公司进行一系列业务调整有助于其进一步巩固龙头地位，对其2009年的业绩增长保持乐观。 二三线城市零售业受行业周期下降影响较小，百货+超市的模式对吸引消费者非常有效。不考虑公司增发收购物美商业，预计公司2008-2010年每股收益0.58、0.75和0.86元，2009年开始不计提奖励基金也增厚了业绩，按2009年20倍的PE，目标价格为15元，维持买入评级。公司定向增发收购物美商业如果完成，参照目前超市平均25-30倍的PE，届时估值将大幅提升。 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090203&stockcode_day=000877" border=0> 天山股份(000877) 评级：推荐 评级机构：长江证券 公司发布预增公告，预计2008年度实现归属母公司净利润同比增长80%－100%，每股收益约0.657元，同比增长95.65%。预计2008年公司产销量915万吨左右。喀什2000t/d 新干线将于2008年底投产，塔里木分公司塔什2500t/d新干线预计2009年4月投产，疆内2009年将新增水泥产销量80万吨。宜兴天山2009年全年并表将新增加产量200万吨。预计公司2009年较2008年产量将增加280万吨，有望达到1200万吨。 2009年疆内需求整体向好，但各区域供需关系表现会有所不同。考虑疆内供需形势，以及与青松建化等构成的竞争格局看，公司在疆内良好的发展势头在2009年能够持续。预计2008～2010年每股收益分别为0.67、0.97和1.07元，给予推荐评级。 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090203&stockcode_day=600176" border=0> 中国玻纤(600176) 评级：买入 评级机构：海通证券 玻纤性能的优越性带来的应用广泛性是决定行业持续繁荣的基础。尽管目前发生了世界性的金融危机，但由于海外玻纤巨头产能的萎缩和国内玻纤小厂的持续关闭，未来几年世界玻纤行业的供求仍将基本平衡。预计3月以后玻纤价格会逐步回升，2010年经济的逐渐复苏会带动玻纤价格再度增长，届时电子级玻纤的景气度也会逐步回升。 预计公司90万吨订单全部实现的可能性非常大，今年吸收合并巨石的事情也能成行。假定今年吸收合并完成，股本扩张和上次方案持平，即2009年股本由42739万股增加到60440万股，同时假定2009年公司销售玻纤85万吨，2010年销售105万吨，预计公司2008－2010年每股收益分别为0.70元、1.30元和1.78元。考虑到玻纤行业的持续增长和吸收合并巨石的强烈预期，给予目标价26－32元，维持买入评级。<!--/newstext--> |
