| 事项： 2009年1月22日，商务部和财政部公布了家电下乡扩大到全国范围的产品招标结果、流通企业招标结果。相比前一次招标，中标企业数量进一步增加。流通企业每个省份中标数量范围在16——21家。补贴幅度保持不变，仍为产品售价的13%。 评论： 中标企业数量进一步上升、品牌和渠道分布广度决定企业的受惠程度 这一次扩展到全国的中标企业有进一步的明显增加。从价格的因素来说，我们会发现一线品牌也准备了较有吸引力的产品型号，除了品牌上的差异外，我们认为销售网络更为广泛、更为深入的公司相对来说会受惠更多。 期待进一步的产品范围扩大 这一次的招标结果中，我们会发现还没有空调、热水器、电脑等即将要加入家电下乡范围的品种，还可以由各省（区、市）根据当地需求从中选择增加部分补贴品种。预期本月底或下月初就会出来这几类产品的招标结果，目前已经通过家电协会来向各企业征求对招标条件的意见，进展会进一步加快，虽然空调在农村当中的保有量比较低，但考虑到使用成本、居住环境，我们预期对行业整体的需求量增加非常有限，从当前的消费比率来说，农村消费空调占到内销比率也就7%左右的水平。 对于补贴的幅度，我们认为也不排除上调的可能性，按照目前13%的补贴幅度，简单假设一年因此销售1500万台各类产品，每台产品补贴150元计算，也就是支出22.5亿元。出口退税最高也有17%的补贴幅度，我们会进一步密切跟踪。 政府主导的促销行为，建议结合相关上市公司品牌和渠道分布广度来选择投资标的我们认为家电消费是与收入以及收入增速相关性最大的，相比快速消费品而言，购买耐用消费品的消费心理会更为理性一些。家电下乡作为刺激内需的政策，可以部分增加农民的购买力，带来相关上市公司新的利润想象增长空间，但不能借此对股价上升空间作过高的估计，更多是考虑相关公司的品牌、渠道分布广度。主要为青岛海尔、小天鹅、美的电器、合肥三洋、海信电器、深康佳、TCL。空调、热水器加入下乡范围后，格力的受惠程度会最大。我们接下来会对家电下乡产品范围扩大后对公司的盈利作详细的测算，敬请关注。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
