| <SPAN class=hangju id=zoom> 核心观点： 12月国产汽车销量仍处低谷，但降幅收窄3.5个百分点国产汽车12月销量同比大幅下降10.6％，降幅收窄3.5个百分点；乘用车销售情况明显好于商用车，乘用车销量下降收窄至5.7％，而商用车销量降幅19.9％；12月份国产汽车出口延续11月份的负增长，降幅超60％，加速下降；受厂家减产影响，汽车厂家库存明显走低。 展望：汽车振兴规划带动汽车需求回暖降低购置税将直接增强购车能力，促进中小排量轿车和微型车的需求；农民换购轻型货车补贴政策则会促进轻型货车需求，而加大老旧汽车提前报废更新补贴力度的最大受益者可能是公交车，大中型客车行业受益最大；此次受益最大的属微型客车，同时受益于购置税减征和农民购车补贴政策。 汽车振兴规划将带动汽车需求从2月份开始回暖，3月份明显回暖；由于此次政策力度弱于我们此前的预期，我们小幅下调汽车需求预测：预计09年汽车需求增长3％左右，其中轿车和微型客车分别增长6％左右，全年国产汽车销量冲击1000万辆大关再度变得充满悬念。 投资建议：提高重卡子行业评级至买入考虑到4万亿投资拉动效应将在2季度开始显现，我们提高重卡行业投资评级至买入，并维持乘用车、大中型客车行业的买入评级； 公司推荐： 潍柴动力、中国重汽、一汽轿车、宇通客车、江铃汽车。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
