| 评级：审慎推荐 评级机构：招商证券 公司近日发布预增公告。2008年公司净利润超过5.8亿元，折每股收益0.98元以上，低于预期，主要是公司进行盈余管理。公司业绩增长的主要原因在于煤价大幅上涨和会计政策调整。 预计资产注入后的2009年业绩将保持较高增长。目前公司精煤不含税价格约为910元/吨，较2008年下降22%，混煤不含税价约为360元/吨，较2008年增加约5%。公司精煤合同基本签完；与五大以外电厂的电煤合同基本签完，与五大发电集团的合同尚未签订。公司向非特定对象公开发行股票获得有条件通过，预计资产注入将于2009年上半年内完成。考虑资产注入，预计公司2009年净利润约18亿元，每股收益约1.6元。公司目前具有较大的估值优势，但由于未来煤价仍面临不确定性，维持审慎推荐评级。 |
