| 秦皇岛煤炭库存量大幅下降，并非供应根本短缺。 煤焦炭企业限产保价很难持续太久。 安全费等会计处理方式发生重大变更，将显著提高煤炭公司会计利润和股东权益。 下游行业需求尚未根本好转。 国内价格要高于国际价格，海运费已跌至低位，国际煤炭市场供应会对国内煤炭市场造成冲击。 煤炭企业与电力企业价格谈判的分歧。 09年煤炭资源税征收的可能性在逐渐增大。 比较而言，煤炭股仍是比较好的投资品种。 鉴于宏观经济前景仍有较大不确定性，整体暂维持对煤炭行业“中性”的评级，周期调整中仍有积极因素支撑行业阶段性反弹机会。 09年焦煤仍可能先于其他煤种复苏，上调行业评级至“买入”。 |
