| 加仓还是减仓？震荡加剧的A股在2008年四季度令基金经理们分歧显著。四季报显示，一半股票基金经理选择加仓，另一半则选择减仓。 除去在去年四季度进行建仓的新基金之外，据Wind统计，在已发布四季报的股票基金中，共有56只股票基金选择加仓，54只基金选择减仓。其中，共有5只股票基金加仓幅度在10%以上，融通动力先锋基金加仓16.38%位居首位。同时，有8只基金减仓幅度超过10%以上，基金鸿阳减仓幅度最大，达到了28%。 去年四季度A股小幅反弹，选择加仓的基金经理们的喜悦心情溢于言表。泰信优质生活基金经理刘强表示，该基金在季度初期采取较低仓位运作，随后在市场的不断下跌过程中逐步加仓，由于在大类资产的配置和加仓时机的判断上比较准确，该基金在去年四季度的业绩超越比较基准。 选择减仓的基金经理则大多对减仓理由语焉不详，也有少数基金经理表示本着“安全”原则。工银瑞信核心价值基金经理张翔表示，因为去年三季度末加大了股票配置比例，因此在去年四季度本着安全第一的心态适度逢高减仓，并将投资标的锁定在资产价值严重低估，及未来有明确长期增长预期的公司。 四季度加仓、减仓背后，暗示的是基金经理布局2009年的判断。融通动力先锋基金经理陈晓生在四季度大幅加仓，他的理由来自底部的判断，“2008年第四季度可能是本轮经济调整中GDP环比最低的一个季度，而2009年一季度可能是GDP同比最低的一个季度。”因此，他认为，市场在第四季度将依然呈现出筑底状态，而这一底部构筑过程要延续到2009年一季度才可能完成。 银华核心价值优选基金经理况群峰表示，虽然具体时间无法准确把握，但积极的财政政策和适度宽松的货币政策终将发挥作用，市场信心的适度恢复和历史最低的无风险收益率水平将导致股票估值水平的回升，由此，“笨鸟先飞的策略也许是可行的。” 而事实上，去年四季度选择加仓的基金经理正在借助此轮市场反弹迅速增加基金净值增长率。截至昨日，据Wind统计，今年以来净值增长率最高的基金为中邮核心优选，已达14.83%。而中邮核心优选亦在去年四季度将89.76%的仓位提升至90.42%。 |
