| 最近两个交易日，A股走得小心翼翼。春节长假即将来临，到底是持股过节还是持币过节？业内人士对此颇有分歧，关注的焦点主要是：流动性能支撑A股多久？国际金融危机是否已爆发新一轮冲击波？这种分歧引发了多空博弈，盘面震荡呈现加剧态势。 “钓鱼”手法重现 近期，虽然外围股市“雷声”阵阵，但在多股力量的作用下，A股仍然连涨五天。在这几个交易日中，资金似乎刻意漠视一些股票的重大利空，依然将其打到涨停板。在这些“榜样”的作用下，各路资金纷纷出动，大盘蓝筹股一度走强，硬是将大盘拉出“独立走高”行情。 不过，经过一番折腾之后，21日市场开始出现疲态。主力资金似乎难以在一些股票里玩出太多花样。 21日，某股开盘即直线拉高，造出欲冲高的假象，然后连续撤单几百万股，随即跳空向下砸低出货，在走势图上构成一个标准的“钓鱼”图形。收盘时，该股大跌。主力的目的似乎只有一个，那便是抓紧在“年关”前出货。据私募人士介绍，如此“钓鱼出货”的手法，兴盛于七年前的庄家出货时期，已经很久不露面了。 此番游资故技重演，可谓冒着操纵股价的风险。分析人士认为，其背后有两个原因。一是对节后行情的不确定产生恐惧；二是在拉高股价的过程中跟风盘越来越少。 流动性能撑多久 如果将去年12月份的金融数据当成本轮A股反弹线索的话，“M1增速的抬头还能支撑A股多久”是一个无法回避的话题。 从招商证券（香港）宏观经济研究员谢亚轩提供的数据来看，美国1960年至今，M1同比增速与标普500指数并不存在明显的相关性。这是否意味着在一个成熟、标准的市场中，流动性对市场的影响可能只是短暂的？ 再看国内市场，2002年、2003年的M1与上证指数的走势也没有明显的相关性，而且2006年-2007年资本市场的重估也是建立在流动性和经济面皆为良性的基础上。这是否又说明，目前的流动性无法支撑市场太久？ 英大证券研究所所长李大霄表示，目前“钱造牛市”仍是A股的本质特征。2002年-2003年之所以出现M1与市场不相关的现象，很大程度上是因为市场处于主跌段，货币政策的作用并不大，而目前A股已经过了主跌段，流动性的作用会更大，因此建议持股过节。 长城证券金融研究所所长助理张勇认为，由于A股公司分红不多，投资者只能靠股价的震荡来博取资本利得，因此目前仍是一个“资金市”，持股过节或是不错的选择。 新一轮冲击有多大 持币过节的理由则多是外围市场形势再度恶化。上海鑫狮投资总裁迈克吴指出，高盛日前大跌19%，GE即将创出新低，伯克希尔股价跌幅超过道琼斯指数，这些都是金融危机愈演愈烈的信号。 招商证券高级策略分析师杜长江表示，新一波的冲击很可能缘自企业债。因为在CDS（信用违约掉期）出来之前，美国企业贷款都需要一定资格，而在此之后，只要能找到愿意对企业贷款进行保险的公司即可获得贷款。这些贷款多属非正常贷款，存在较高的违约率，如果企业还不起钱，银行将面临着更大规模的坏账风险。 现在，一些投资者担心，春节长假期间如果欧美股市向下破位，国内股市可能跟跌。不过，去年国庆节期间，欧美股市最大跌幅超过10%，但国内股市开市后也只是低开1%左右。若以此推断，即使春节期间海外股市创新低，A股节后开市表现也不必过分悲观。 相关新闻： 四因素制约 大盘关前犹豫 究竟是什么原因造成2000点易攻难守呢？本报就此问题采访了部分机构与券商人士，综合来看由以下几点因素制约了大盘的步伐：一是去年11•10行情中在2000点上方堆积了超过1万亿元套牢筹码，迄今并没有消化完的迹象；二是节前部分机构逢高减仓的动作频繁，利用2000点震荡顺势出货，市场获利了结的心态严重；三是新的行业提振计划出台预期尚没有兑现，做多资金比较谨慎；四是外围股市杀跌压力不轻，A股是否抗得住，还有待观察。 安信证券 攻占2000点只是时间问题 昨日，安信证券邓雨春接受记者采访时表示，之前"汇金系"与石化双熊等主要指标股调整比较充分，近日"国家队"护盘资金屡屡在关键时刻跑步进场拉升指标股，所以沪指因权重股的关系，很容易就冲过2000点关口。春节前剩余的交易日，建议半成仓位灵活滚动，在可预期的政策利好行业中短线操作，不需恐慌，也无需过度乐观，切勿追涨。 国金证券 后市盘整向上 国金证券研究咨询中心总经理谭向阳表示，近期市场在2000点上下的反复盘整，源于两大因素，一是外围市场跌跌不休，拖累了大盘的上行空间；另一方面，国家对支柱产业的扶持，各大产业振兴计划的出台，又在一定程度上改变了市场对实体经济的悲观预期，从而收缩了大盘的下降空间。由于这两大因素使得大盘在节前两天将依然围绕在2000点上下，窄幅震荡。 谭向阳认为，总体来看，春节前后两市仍将由结构性行情主导，市场有望保持强势格局，继续震荡走高。不过，投资者要谨防业绩地雷。从稳健的角度考虑，建议半仓过节，并尽量避开业绩不佳的个股。 金元证券 往下比往上的可能性大 金元证券罗杰在接受电话采访时指出，市场在目前这个位置既缺乏上涨的动力，又缺乏下跌的压力，但是往下比往上的可能性大。 他表示，因为面临长假，而且全球金融危机发展情况捉摸不定。因此，短线套现和节前离场资金借反弹之机了结的情节较重。两市围绕2000点整数关的争夺会变得较为激烈，指数的起起落落应该属于正常情况。 另外，虽然管理层近期出台了很多的利好政策，但是真正能够解决到根本问题的实质性利好却较少，因此想要支撑市场向上发展还显得乏力。 金百灵投资 2000点大战节后见分晓 金百灵投资的秦洪表示，尽管昨日沪指收绿，2000点关口得而复失，但在周边市场普跌的情况下，已属难得。预计2000点大关多空双方还会反复争夺。 目前导致沪指久攻2000点不下的因素主要有三个。首先主要是周边股市的影响。其次，越来越多的利空因素在聚集。昨日密集的预亏公告，多家公司08年度亏损超亿元，使得机构以谨慎为主。再次，经过一段时间的上涨之后，获利盘需要释放，而2000点的多次冲而不过，心理压力巨大。 不过，由于我国经济数据依然乐观，流动性充足等信息激发了各路资金的做多激情，经过一段时间的洗盘之后，市场还会重新走强，因此2000点的关口，还将反复。预计到节后，这种多空双方的2000点之战才会显出眉目。 |
