| 中证网讯 今日瑞银证券发布报告，给予中国国航(4.26,-0.08,-1.84%,吧)（601111）“卖出”评级。报告指出，中国国航公布，以市价计对冲亏损70亿元。受此影响，再加上运营环境充满挑战，分析师将2008年每股收益预测自亏损0.21元下调至亏损0.90元，将2009年每股账面净值预测自2.66元下调至1.86元，因2008年预计将遭受亏损，且人民币升值幅度低于预期。分析师仍认为中国大陆航空企业的账面净值被夸大了。 报告指出中国国航仍是中国三大航空公司中最强的，应该能够从任何由政府主导的行业重组中获益。但分析师认为，该股当前估值仍不具吸引力，因历史回报率不佳且经营前景不确定。 中国国航4季度的国际客运量仍令人失望，迫使管理层将运力增长转向国内市场(12月ASK（可用座公里）上升20%，导致载客率在客运量增长12%的情况下仍大跌)。分析师预计2009年运力增长将放缓（分析师假设ASK增长5%），但燃油附加费下调可能会使得收益率仍承压。 |
