| 评级：推荐 评级机构：兴业证券 公司昨日公告2008年子公司保费收入。公司保费收入增速略缓，2008年1－12月寿险和产险累计原保费收入分别同比增长27.79%和24.72%，分别比上月数降低了0.28和0.38个百分点。从单月保费收入看，12月寿险和产险保费同比增长率分别为25.02%和20.65%，环比增长率分别为19.91%和11.71%。这也是保险类上市公司中增速最为强劲的，主要原因在于2008年较为稳健的业务结构。公司业务的亮点仍然是：稳健的寿险业务结构；未来两年产险业务的增长，以及2009年综合成本率的大幅下降；平安信托集合信托计划的增长。 预测公司2008年每股收益将降至0.01元；假设未来降息100BP、经济持续下滑至2010年以后及进一步计提富通集团损失，预计公司2009年和2010年每股收益分别1.16元和1.65元，在5.45%的长期投资收益率和35倍新业务倍数的假设下，整体估值为61.69-5.87元。维持推荐评级。2009年2月公司主要事件包括：富通集团股东大会将对此前分拆方案进行表决；税收检查结束后的结果可能会公布。这些将对公司业绩产生重要影响。 |
