| 国际尿素价格上周出现了大幅上涨，涨幅在10－25％不等。中国出口小颗粒散装离岸价285-290美元,相比低端价格上涨25美元，高端价格上涨20美元。通过了解，主要原因在于供给上的减少和库存的消化形成对供需双方博弈的态势变化造成了中间商的需求有所启动。 08 年12 月25 日，国务院公布了最新的化肥产业政策来保障化肥行业的健康发展。取消限价令有助于行业中具有技术和成本优势的龙头企业的成长并调整行业结构。考虑到政府对农业的扶持政策带来的积极效应以及相对磷肥和钾肥价格较低而产生替代性需求， 09 年尿素需求将同比上升5%至5,160 万吨，这意味着产能过剩的幅度将与08 年持平。 在需求上，政府通过对农民直补以及其他优惠措施，农业对尿素的需求会相对平稳。而工业对尿素的需求占需求总量的10％左右，对整体需求影响相对较少。根据以往的经验，在3－6月份春耕期间尿素价格会出现一个全年价格的高点。目前开工率维持在低位情况下，尿素价格在春耕期间出现季节性的上涨概率较高，涨幅要看国内无烟煤、国际尿素的价格走势。 供给方面，目前国内停车检修的尿素装置占整个产能估计有15％左右，如果算上开工率不足的产能，整体开工率可能在70％左右。这样就大幅减弱了过去几年大量投资的新增尿素产能的压力。 综合供给、需求以及政府的政策扶持上，我们认为投资者短期内完全有理由关注尿素行业，一旦大盘企稳，行业板块的联动效应将继续被唤醒。对于个股的选择上，投资者不妨重点关注行业龙头辽通化工、华鲁恒升、四川美丰等。 |
