| <SPAN class=hangju id=zoom> 估值、流动性、政策三方面是今年市场面临的主要有利因素。从历史统计数据来看，估值与未来收益明显负相关，即较低的估值往往预示未来一段时间内回报优异，目前沪深300指数市盈率仅14.1。市场流动性在连续降息和下调金融机构准备金后得到改善，这一方面有利于经济的企稳，另一方面降低大小非套现的动力。虽然我国推出的一系列政策短期不能扭转经济走势，但是减缓了经济下行速度，而且预期09年仍将会出台一系列的降息、减税、刺激消费政策，这将给市场带来结构性机会。 去年12月底，中国人民币各项存款余额是46.62万亿元，贷款余额是30.35亿元。从这个数据我们可以看出，有近65%的存款被银行放贷出去了。而央行规定最高的贷存比是75%，相比之前的月份，去年12月份存款出现大幅增长。值得注意的是财政存款大幅减少，因为国家在加大财政支出刺激经济。而企业存款则出现增长，而且企业存款里面的活期存款显著增多。另外，居民活期存款也呈现较大增幅，这意味着可能有资金准备进入市场了。 从业绩预告来看，即将公布的2008年年报将不会太好。往前推3～4年，2008年的业绩将是比较严峻的一年。但是可以肯定的是跟之前的18年相比，2008年上市公司的业绩也算不上最差的，甚至是比较好的一年。目前A股市场仍面临着较强的做多动能：一方面，权重股尤其是银行股近期不会继续拖市场的后腿，甚至不排除短线继续活跃的可能性，从而为新多资金进一步布局提供了极佳的契机;另一方面，则是新能源混合动力汽车概念股、年报高分配预期概念股等做多动能犹存，尤其是各自的做多题材并未完全兑现，不排除进一步出现强势的可能，从而成为活跃大盘趋势的主导性力量。 |
