| 大型电力公司08年发电量因装机分布和容量增速的差异表现不一。总体上几大电力公司机组利用率均好于全国平均水平，但同比变化幅度出现较大差异。国电电力(6.03,0.15,2.55%,吧)年化装机增速较快，但机组利用率降幅较大，发电量小幅下降；华电国际(3.96,0.02,0.51%,吧)一枝独秀，利用小时同比增加，年化装机增速较快，发电量同比大幅增长27.12%；国投电力(9.13,0.00,0.00%,吧)无新增装机，利用小时回落带动发电量同比下降3.19%； 需求复苏尚需时日，机组利用率变化领先的上市公司值得关注。09年全国电力机组利用小时将继续下滑，但随装机增速的放缓，下降幅度较08年有望收窄。国电电力因机组检修及特殊因素消除，机组利用率变化可能较其他公司乐观，可予以关注。除此之外，可重点关注调度优先的水电及新能源发电的上市公司，如川投能源(16.47,-0.32,-1.91%,吧)、黔源电力(14.15,-0.13,-0.91%,吧)、宝新能源(7.02,-0.01,-0.14%,吧)等。维持行业“增持”评级。 |
