| 核心提示： 1、短线机会和风险：交易者现况指数为100，部份投机多头活跃，对指数影响不大，近期技术面的形态可能是影响交易者预期的重要因素，预计短期内指数将围绕1900点上下整理，市场机会和风险并存，短线投机不妨高抛低吸。 2、中线(1个月)机会和风险：交易者预期指数(1个月)为108，中期而言市场投机情绪仍处于回落周期内，没有重大政策信息影响的情况下，我们万隆证券网仍然维持“指数1600-2100点区间箱形整理”的格局判断。 正文(预期和行为分析部份)： 大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手： 一、重要信息解读： A、 最新信息 1、尚福林：采取措施提振信心，全力做好维稳。 信息点睛：尚福林讲话是支持近两个交易日市场走势较强的强心剂，市场能否中期转强取决于有多大力度的后续股市政策。 2、社科院：12月热钱撤离加剧 流出超过250亿美元。 信息点睛：经济危机影响逐渐深化，未来相当长时间内全球流动性将会收紧，热钱将逐渐流出中国。 B、决定中长期预期的信息 1、次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市;GDP连续5个季度下降跌破10%，中国进入减息周期，宏观调控转向“全力保增长”。 2、未来两年是大非解禁高峰期，政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。 3、大市13个月内最大跌幅超过70%。 基本格局：强力的刺激内需政策对抗经济衰退的效果如何?对此交易者预期不一，长线投资者多空分歧较大。大小非减持压力将持续至2010年，未来1-2年内股票供大于求。 二、交易者行为 大小非：今年1月份涉及股改限售股解禁的上市公司有75家，比上个月减少22家，是一个解禁低潮期。与此同时，度过年尾结算高峰期后，年初企业资金面相对宽松些，可以预见1月份大小非减持压力小于去年12月份。 基金：基金利用投机者对政策利好的预期短线做多，在尚福林讲话、周小川考察深圳证券交易所等信息见光后，基金可能短线获利了结，周四尾盘的指数走势是一种预示。 投机机构和散户：逐步萎缩的成交量是散户投机情绪回落的证据之一，持仓数、活跃帐户数和开户数都在下降，是散户投机情绪回落的证据之二。如果没有对于证券市场构成长期重大利好影响的消息出现，短线强势将难以持续;反之，如果消息重大，机构做多行为改善市场气氛，散户投机情绪也有机会止跌回升。 三、机会和风险 短线机会和风险：交易者现况指数为100，部份投机多头活跃，对指数影响不大，近期技术面的形态可能是影响交易者预期的重要因素，预计短期内指数将围绕1900点上下整理，市场机会和风险并存，短线投机不妨高抛低吸。 中线机会和风险：交易者预期指数(1个月)为108，中期而言市场投机情绪仍处于回落周期内，特殊的政策或事件有机会改善投机情绪，没有重大政策信息影响的情况下，我们万隆证券网仍然维持“指数1600-2100点区间箱形整理”的格局判断。 长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为108。全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。 备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数： 1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会;高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 3、 交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 |
