| 天相投顾15日发布行情分析简评表示，部分指标回暖巩固理性预期。 周三两市股指迎来了久违的大幅上涨，受隔夜外盘有色金属期货价格上涨影响，资源股和有色金属股继续表现强势，午后权重股全线大涨，推动股指走高，上证综指尾盘报收于1928.87点，上涨3.52%，深证成指报收于6811.87点，上涨4.30%。两市合计成交972亿元，市场呈现价量齐升格局，显示在流动性反弹的背景下，投资人信心同步转暖。 从天相行业指数来看，各行业普涨，涨幅居前的是：证券、保险、煤炭、金融、银行。金融股整体表现强势，出现大幅反弹，主要是因为前期的持续调整，提前释放了投资人对其业绩放缓的忧虑，同时股价下跌股指优势开始呈现，再加上证券行业存在的创新业务预期，使其整体走强。煤炭行业由于钢铁振兴规划的即将出台有利于提升产品需求，使其表现强劲。此外，风电板块集体走强，这是因为：1）目前风力发电成本已逐步接近传统电力成本，其政策依赖性较弱，商业化竞争力渐强，行业景气受金融危机冲击较小，目前国内外风电上市公司对未来业绩预期均比较乐观，因而目前市场更倾向于选择风电公司作为新能源投资标的；2）竞选时承诺大力发展新能源的奥巴马政府正式入职日益临近，市场也会不定期选择新能源作为主题投资热点反复炒作。 正如之前的预判，流动性指标的反弹有效的推动了市场的转暖，目前市场的信心主要是基于对政策的预期。以下三种预期的动态平衡决定了股指目前区间震荡的格局：流动性恢复预期，经济政策刺激预期，企业盈利下降预期。流动性和经济刺激政策是天平的一方，企业盈利下降是天平的另一方，如果天平短期出现偏离，就会导致股指运行出现对应的倾斜。如果企业盈利这部分的影响更大，那么短期增加了市场的压力。如果流动性和经济刺激政策这部分的影响更大，那么短期增加了市场的上行动力。从经济下滑和企业盈利能力下滑看基本符合适应性预期，如果单纯从原来的经验判断趋势方向并以此指导投资行为将会放大原有预期并不断深化原有趋势。目前来看，随着政策的陆续展开，部分经济指标出现回暖迹象，综合考虑各种因素的理性预期将能有助于投资人更清楚的判断目前的市场轨迹，也更符合现实情况。 |
