| 09年盈利大幅回升难现，下调评级至“中性”。 在09年虾夷扇贝盈利将会下调以及刺参盈利难以继续大增的预期下，我们认为09年盈利大幅回升预期很难实现。并且，参照并不保守的DCF模型预测结果(假设2011至2018年的年均增长率为7%，与09年增长率相当，但高于此前5%的假设)，得出的公司09年末合理股价应为15.72元，距离当前股价还有9%的下行空间。此外，与A股可比公司估值相比，公司估值已不具吸引力，我们由此下调公司评级至“中性”。 还需关注的是，春节前夕是食品消费的旺季，在季节性因素影响下，环比销量必将增长并很可能带动股价上行，但因今年海珍品的销量及价格都将同比下滑，所以春节前夕是个不错的逢高减持时节。 |
