| 公司以轨道施工为主业，未来重点拓展轨道交通这一核心优势业务。受益长三角城轨建设市场大规模提速，公司新签合同大幅增长，业绩爆发式增长可期。招商证券分析师给予公司“强烈推荐-A”的投资评级。 分析师指出，公司将加强以市政城市轨道作为主业的地位。公司业务结构中，市政城市轨道交通占60％，目前拥有13台地铁隧道掘进机，轨道施工业务在杭州、上海市场有较强的优势，同时也在宁波、无锡、徐州、合肥、南京等地开拓市场。 另外，由于长三角城轨市场大规模投入，公司新签合同将获得较大的增长。到2020年，上海市远期规划达到1000公里，总投资额将达到5000亿元；而2015年前长三角其他主要城市将累计建设330多公里，投资总额可能达到2000亿元，市场巨大。预计08年全年承接合同量将达到60亿元左右，远远超过公司在2008年初制订的48亿元的目标。 在目前国内地产形势偏紧的情况下，分析师认为，公司的地产业务可能同样会受到影响，但由于公司地产业务占比较小，并且楼盘均在二三线城市，对公司的业绩影响保持平稳。 分析师认为，公司的核心竞争力在于其管理水平，自2003年以来，公司的管理费用率始终低于同行水平，在1％左右，有效地提升了公司的毛利率。预计2008-2010年EPS为1.25、2.01和2.60元，同比增长116％、69％、29％。6个月目标价19.6元，12个月目标价25元，对应09年12.5倍的PE。 |
