| <FONT color=#003366> </FONT><SPAN id=z8009744>民和股份（002234）：公司08年前三季度实现营业收入6.16亿元，同比增加49.47%，实现归属于母公司所有者的净利润7087万元，同比增加9.22%，实现EPS为0.766元。其中7-9月实现收入2.32亿元，同比增加44.99%，实现归属于母公司所有者的净利润2079万元，同比下降2.79%。单季度毛利率仅15.87%，鸡苗销价低迷、成本上升过快导致毛利率下降。2008年7-9月期间，山东和辽宁市场上连续8周肉鸡苗销售均价低于2元/只，最低仅1.16元/只，比2007年销售均价2.82元/只下跌58.87%。此外公司成本上升快于收入，如7-9月工资支出同比上升51%，大于收入增幅（45%）。两个方面因素共同导致公司7-9月毛利率同比大幅下降。公司55万头白羽鸡苗和52万头黄羽鸡苗新增产能已经逐步投产，但由于生物特性，必须经5-8周育雏期、8-16周育成期才可进入46-62周的产蛋期，周期较长，募投项目产能预计在2009年逐步平稳释放，到2009年底方可完全达产，届时有望对业绩带来贡献，适当留意。 用友软件（600588）：公司2001年上市以来逐渐从财务软件公司成功转型为综合管理软件提供商，主要产品包括ERP、财务软件、集团与行业解决方案、EAM软件与政务软件等。自2002年以来，公司在ERP软件、财务软件与管理软件的市场占有率一直位居第一。作为国内主要的通用软件提供商，公司是无可争议的IT行业龙头。中国的信息化支出长期低于世界平均水平、硬件投资比重过高的现实背景决定了中国的IT产业未来还有巨大的发展空间。国信证券预测未来5年中国IT支出仍将保持两位数的增长。管理软件市场上，目前市场已经步入成熟期，目前用友、金蝶、SAP、ORACLE已经占据了管理软件市场接近50%的市场份额，竞争格局已经基本稳定。公司的核心竞争优势主要体现在强健的服务网络、庞大的客户基础、持续的研发投入、产品的适用性、产品较高的性价比等五个方面。预测公司经营性EPS08～10年分别为0.713元、0.775元、1.002元，业绩可能仍将持续稳定增长。 华新水泥（600801）：公司主要市场湖北地区，受益于国家"中部崛起"政策，以及武汉"1+8"城市圈的建设，基础设施建设一直保持旺盛。同时由于重点工程建设由于需要保质保量，大集团公司受益可能性较大，而湖北省内华新布点多，相对省内其他企业而言华新受益较大。公司布局已考虑市场竞争状况。在湖北省内部各区域的供需情况也存在较大差异，总的来说目前供需状况是鄂西>鄂北>鄂东，而公司未来在湖北省内的生产线规划主要集中在情况较好的鄂西地区，而非竞争激烈的鄂东地区，说明公司布局生产线时已考虑了市场竞争状况。公司在2008年11月18日公告了一个现金分红计划，这次现金分红计划将对公司管理人员实现激励作用，鼓励管理人员提高管理水平，帮助公司提高生产效率、降低费用率，这可在一定程度上缓解分红的影响，使得公司业绩得到保障。某机构预计08-10年公司水每股收益为1.04/1.11/1.40元，上调评级为"增持"。 泸天化（000912）：公司拥有年产100万吨合成氨、160万吨尿素生产能力，目前为全国最大的尿素生产企业，属国家政策重点扶持的特大型化工基地。公司尿素产品以天然气为主要原料，其平均毛利率高于以煤炭为原料的尿素企业。公司合计以6742万元受让四川泸天化绿源醇业有限责任公司12.31%股权及内蒙古天河化工有限责任公司3%股权，绿源醇业公司拥有年产40万吨甲醇、15万吨二甲醚的生产能力，是国内目前最大的一套二甲醚装置，从而具有新能源题材。二级市场上，由于该股基本面较好，市场比较抗跌，而化肥行业有望在"去库存化"后率先走出困境，近期该股走势较强，可介入。 东方集团（600811）：公司控股的东方家园是国内最大的仓储式建材家居连锁超市，已形成了覆盖全国的建材家居连锁经营网络体系，已经成为我国大型现代民族商业流通业的主导型企业，盈利前景值得期待。公司控股的锦州港是中国最北部的国际深水海港，北方重要的油品、粮食、散矿、煤炭装卸基地，业绩快速增长，成长潜力突出。另外公司还参股民生银行，拥有矿业资产等，多元化投资有望带来丰厚利润。二级市场上，目前该股仍在历史低位区徘徊，安全边际较高，短线连拉三阳后顺势整理，蓄势已较为充分，后市有望在站稳短期均线后走出独立行情，可重点关注。 |
