| <SPAN class=hangju id=zoom> 周四我国A股市场总体呈低开低走的态势。受昨日美股下跌的影响，今日早盘沪深两市双双低开，随后持续低位走势。不过今日沪深两指的跳空低开给两市上方留下了一个缺口，这将为指数在短期回调之后的上扬打下一个伏笔。在政策真空的情况下，两市成交量开始出现萎缩，显示投资者信心再度逐渐低迷。 上证指数今日早盘低开于1890.24点，并持续在1860点到1895点之间做窄幅调整，今日最高点达1894.17点，最低点位为1862.26点。总的来看，经过两日的调整之后，上证指数再度向下方缺口逼近，虽然10日均线对指数有所支撑，但60日均线对沪指构成了更为显著的压力。鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而技术上沪指有回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报1878.18点，较上一交易日收盘价下跌45.83点，跌幅为2.38%，成交559.93亿。 由于受到中小企业板的推动，深证成指今日走势较上证指数略强，但今日深成指早盘同样低开，开盘于6600.04点，并在开盘经过短暂的拉升之后进一步下挫，跌破6600点大关，直至今日早盘最低点6559.85点，在触及该点之后指数开始持续震荡拉升，6600点大关再度被收复，直至今日最高点6656.18点，不过深成指在5日均线一带受到了较强的阻力而再度回落，并在此压力下触及到了今日整日的最低点6546.77点。总的来看，60日均线仍然对深证成指构成了最后的支撑，但即使如此该点位在盘中两度被跌破，这或许暗示着深成指后市将会进一步下挫。截止今日最终收盘，深证成指报6626.98点，较上一交易日收盘价下跌108.84点，跌幅为1.62%，成交329.86亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票307家，涨停个股20只，其中S、ST、*ST类股略占多数；两市共计下跌股票1213只，跌停股票近20只，其中ST盐湖八度跌停，而具有同样重组题材的盐湖钾肥经过停牌一小时之后终于摆脱了跌停的命运，但仍以大跌8.63%收场，值得一提的是，除了农产品、大商股份和中创信测之外，其余跌停股均为S、ST、*ST类股。 就板块来看，受美国银行于1月7日上午10点向市场配售了56亿股建行H股股份消息的影响，今日银行股大幅下行，招商、浦发领跌；而3G板块昨日“见光死”之后的暴跌还在继续，龙头中兴通讯和中国联通盘中下挫，中创信测更是报以跌停；此外，由于受国际有色期货再次下挫，有色板块也随即大幅调整；不过，上海本地股受迪士尼项目已谈妥消息刺激，始终保持走势，虽然随后该消息得到澄清，但总的来看上海本地股依然比较抗跌；而中小板亦为近期一大亮点，其中常铝股份、法因控股、中国海诚、盾安环境和东方雨红涨停，而东方雨虹和川大智胜短期涨幅高达200%。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力继续停牌之外，共有9只权重股股收红、39只权重股收绿，而南方航空收平。可见在今日早盘的权重股中空方再度占优，虽说预计短期难破震荡格局，但预计政策利好将会源源不断，后市调整有限择机低吸。 就消息面来看，1、央行表示：保持货币信贷平稳增长支持资本市场；2、美国银行于1月7日上午10点向市场配售了56亿股建行H股股份，持股比例由19.13%降至16.6%；3、标准普尔发布研究报告，由于中国企业违约率将上升，2009年中资银行或面临资产质量下降、不良贷款增加和利润减少的局面；4、国际油价重挫12%，创下7年以来最大单日跌幅；5、美股周三大幅下跌，道指跌3%，纳指跌3.2%，标准普尔500指数跌3%。 1、业绩浪中中小板值得关注 截至昨日，沪深两市共有566家上市公司发布业绩预计公告，其中221家公司预增，占比39％，尚不足四成。虽然预增公司占比不高，但是业绩增长的幅度不低，其中88家公司的业绩预计增幅均在50％以上，占预增公司总数的40％。 今日沪深两市又有11家公司发布或修正业绩预告，其中业绩预增的上市公司有6家，业绩预减的上市公司有5家。其中业绩预增或上调业绩预期的上市企业包括：丰源生化、中鼎股份、方大炭素、太原重工、ST博信和*ST宜纸；业绩预减或下调业绩预期的上市公司包括：顺络电子、东晶电子、横店东磁、皖能电力和ST中房。 虽然从业绩面上来看，今日多空双方勉强打了个平手，但是今日更大的压力来自于资金面：今日康恩贝、中创信测和时代科技等三家公司发布公告称，公司在市场上的流通股分别遭到了大股东的减持。而更令市场震惊的是，昨日美国银行以每股3.92港元的固定价格出售56.2亿股建行的股票，另有市场消息传出，长和系主席李嘉诚旗下的李嘉诚基金，也正透过美林以折让价沽出20亿股中行股票。可见今日的资金面的确给市场造成了巨大的压力。 在这种行情下，中小板作为成长性很高的板块，再次显露出了投资价值。就业绩面来看，在业绩预计增幅50％以上的88家公司中，中小板公司有33家，占比为37.5％；就资金面来看，2009年，全部A股上市公司全年解禁流通股合计6889.46亿股，流通市值合计33897.75亿元，其中，128家中小板上市公司解禁流通股份83.17亿股，解禁市值为795.66亿元。可见，中小板企业的解禁股规模占比不大，涉及金额仅及2009年A股解禁总金额的2.35%，因此这将不会给大盘造成太大的压力。 不过市场上有分析人士认为，2009年解禁的中小板上市公司限售股中9成以上为首发原股东限售股份，且相比主板的解禁股股权构成更为分散。因此依据2008年解禁股抛售情况推测，较之主板，今年中小板面临的限售解禁股抛压将更加值得重视。 但我们通过近期盘面可以观察到，海通证券、金风科技等个股在大量限售股解禁之后，走势却更加活跃，尤其是中小企业概念的代表金风科技更是持续大涨，并在限售股解禁当日封涨停。其实正如我们一贯认为的那样，限售股解禁本身并不可怕，其实质只是释放出一些筹码，问题的关键是是否有足够的资金来承接这些筹码。如果解禁的限售股是估值高、业绩不确定的个股，根据供求规律，承接的资金就会非常有限，这样筹码的价格就会有下降的预期；但如果解禁的限售股是估值低，未来业绩增长势头强劲的股票，那么这些筹码自然会得到资金的追逐而价格走高。 综上所述，目前市场调整的时期或将为中小板带来投资的契机。 2、3G概念“见光死”之谜 工信部昨天宣布，批准中国移动增加基于TD-SCDMA技术制式的第三代移动通信（3G）业务经营许可，中国电信增加基于CDMA2000技术制式的3G业务经营许可，中国联通增加基于WCDMA技术制式的3G业务经营许可。 众所周知，3G代表着第三代移动通信技术，能够处理图像、语音、视频流等多种媒体形式，提供包括网页浏览、电话会议、电子商务等多种信息服务，主要目标定位于实时视频、高速多媒体和移动互联网访问业务。国际电信联盟（ITU）于2000年确定了WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA三个主流3G国际标准。其中，TD-SCDMA由我国提出，被称为自主创新的技术标准；WCDMA由欧洲提出，CDMA2000由美国提出。 所以，对于3G板块而言，3G牌照的发放本应是一则利好，但市场似乎并不领情，3G通信股连续两日普跌。我们认为之所以出现这种情况主要是因为以下三点原因： 第一，最直接和目前最被市场普遍接受的观点是，3G概念市场炒作已经有较长时间，最近一段时间内部分公司股价也有大幅上涨。Wind数据显示，在最近一个月内，东信和平、三维通信的涨幅均超过20.67%，中创信策的累积涨幅也将近10%，所以，3G牌照发放的重大利好早已被市场消化。 第二，三家电信巨头同时拿到3G牌照，必将促使我国电信行业的竞争加剧。虽然就长期来看，国家此举是为了容纳三个CDMA标准在我国同时展开竞争，从而促进产业链的形成，在全球市场竞争之中占有一席之地，但这样也将使我国国内的竞争更加激烈。发放3G牌照之后，中国电信和中国联通若想继续生存就必须赶超已经拥有较高水平的TD-SCDMA技术制式的中国移动，这也将改变中国移动一家独大的局面，而竞争的加剧必将带来资费的下调，因此传统的通话和漫游业务必将对电信公司的短期业绩造成负面影响。 第三，3G业务开展的前期，三大运营商要面临庞大的资本开支，还要支付较高的营销费用。工信部部长李毅中此前介绍，三家运营商今明两年将为3G网络建设投资2800亿元左右。因此由于3G网络建设前期投资巨大，短期内将有一定的业绩压力。 但就长期来看，三大电信运营商将受益于3G增值服务带来的业绩提升。3G牌照发放之后，预计2009、2010年移动用户增长均突破1亿户。更为重要的是，未来3年该产业链将拉动1.8亿到2万亿元社会投资，电信相关行业尤其是通信设备商（如中兴通讯、东信和平等等）和国产手机厂商（如波导股份、*ST夏新和海信电器等等）必将因此而受益。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
