| 09年：明确的行业增长和增速回落。今年第四季度，行业增速有所回落，符合我们的预期。这一变化可能与去年基数较高、今年宏观经济的影响、原料药价格和销量下降、药品安全问题对市场的负而影响等因素有关。单季度经营分析显示，未来短期内医药行业单季盈利难创新高，利润总额增速也可能低于收入增速，但2009年医药行业绝对增长是明确的，仅增速回落。维持2009年行业收入增速20-25%预期，调低行业利润总额增速预期至20-25%。 投资策略:增长明确+政策预期=超配医药。行业增长明确，加上医改方案近期出台的强烈预期，故建议仍坚持基木配置行业龙头公司，如双鹤药业(24.79,-0.54,-2.13%,吧)、科华生物(21.84,-0.46,-2.06%,吧)、三九药业、云南白药(33.61,0.21,0.63%,吧)、恒瑞医药(37.12,-0.37,-0.99%,吧)、国药股份(28.81,0.43,1.52%,吧)、双鹭药业(35.38,-0.42,-1.17%,吧)。另外，建议投资者在1月关注低估值、安全边际高的哈药股份、千金药业(19.30,-0.28,-1.43%,吧)，年报可能超预期的双鹭药业，上市公司高管变化后的一致药业(16.84,-0.29,-1.69%,吧)，公司认购权证即将到期可能带来投资机会的康美药业(9.31,-0.03,-0.32%,吧)，具有资产整合和注入预期的大坛生物、上海医药(7.73,0.01,0.13%,吧)、上实医药(12.26,-0.07,-0.57%,吧)。 |
