| 评级机构：中金公司 公司昨日发布业绩快报，2008年税后利润为125.2亿，全面摊薄后每股收益2.21元，高出我们预测约20%。不过，经营收入的差异只有2.4%，主要差异来自于第4季度拨备力度的判断以及一次性税收返还。营业收入季度环比下降约3.3%。经营费用计提和拨备力度低于预期。一次性税收返还9.4亿元。该快报进一步确认了2009年上市银行收入增长面临的巨大压力。同时公司2008年费用计提和拨备低于预期，有两种可能性：一是公开增发在即；一是2009年不良贷款上升在可控范围。 公司2008年营业收入基本符合预期，而差异最大科目主要是拨备和费用计提，这对管理层的意图有很大依赖性。维持浦发银行(14.52,0.04,0.28%,吧)2009年净利润93亿、增发后全面摊薄每股收益1.44元的假设。在宏观经济预期改变之前，1.73倍的市净率基本合理，维持中性评级。 |
