| <SPAN class=hangju id=zoom> 在经历了08年末的弱势调整后,绩优股与低市净率板块在今年年初的两个交易日持续走强。与此形成对照的是,由于业绩风险偏高,高估值板块走势滞后。随着年报业绩披露期的逼近,投资者应回避可能遭遇业绩风险的个股,重点关注业绩增长确定性较高的蓝筹公司。 绩优股指数新年“空翻多” 在08年年末的8个交易日中,大盘连跌8天,其中主要的做空动力便是绩优股与低市净率板块,这两个指数的跌幅均达到12.8%。不过,进入新年之后,这两类股票却快速“空翻多”,成为市场领涨的力量。 在周一行情中,绩优股指数上涨4.58%,在17个申万风格指数中名列涨幅第三位;昨日该指数再度上涨3.91%,居于涨幅榜首。 进入新年,上市公司的年报披露工作即将开始,A股市场的焦点已经逐渐向年报行情转移。近日来,绩优股整体连续上涨,凸现出在目前市场处于低位的环境下,投资者对于业绩优良、成长性高的股票更加青睐,同时期望绩优股的利润分配可以带来好的回报。 绩优股的成分股为去年半年报每股收益最高的100家公司,主要集中在金融服务、黑色金属、采掘等三大周期性行业。单从每股收益来看,这些公司的08年业绩表现仍处于较好状态,特别是银行股的业绩增速有望保持高水平。 尽管这些板块近日表现突出,但其行情的持续性仍是有待观察的。尤其是进入09年之后,这些行业不可避免地会受到宏观形势的拖累。投资者还应谨慎看待,更多关注未来的行业景气变动。 低市净率指数持续强势 低市净率指数表现出与绩优股指数类似的强势。该指数周一上涨4.94%,名列涨幅第二位,周二该指数再度以3.83%的涨幅名列风格指数涨幅第三位。 低市净率指数的成分股为200家市净率最低的股票,其中黑色金属行业占据约四成的权重,此外,化工、交运设备、交通运输行业也有不少股票属于低市净率。 黑色金属行业的大冶特钢、华菱钢铁、重庆钢铁(601005)等多只个股涨停,它们的市盈率分别只有6.35倍、7.52倍和8.62倍。此外,唐钢股份(000709)、八一钢铁(600581)的股价距涨停也只差了一分钱。 目前低市净率指数的整体市净率略高于1倍,显著低于05年中期1.2倍的水平,尽管周期性的特征决定其今年的业绩表现难以乐观,但从估值上看已提供了一定的安全边际。 从目前市场情况来看,由于长期的下跌,投资者普遍态度谨慎。在利好政策频繁出台的情况下,市盈率、市净率等估值水平较低的股票抗风险能力更强,受到了更多投资者的关注。 高估值个股表现乏力 昨日高市净率指数与高市盈率指数分别上涨0.95%和1.85%,在风格指数中涨幅居末。而在周一行情中,这两个指数也分别处于涨幅榜倒数第一和第五的位置。 回顾去年11月初至12月底的指数表现可以看到,高市净率指数涨幅达到4.8%,名列涨幅榜第二位;而高市盈率指数跌幅为3.2%,也优于低市盈率指数（下跌6.4%）和低市净率指数（下跌5.3%）。高估值个股借助利好政策已出现较大幅度的反弹。 不过,随着业绩披露期的临近,基于题材炒作而缺乏实际业绩支持的个股明显处于不利境况。特别是在目前主流热点逐步转向基金主导的蓝筹板块之际,投资者更应对这些估值水平偏高、年报业绩面临较大不确定性的个股持谨慎态度。 |
