| 下半年缓慢回暖油市只有到明年下半年可能才会好转，而且回暖的速度比较缓慢，这和我们对宏观经济形势的判断是一致的。在此之前，发达经济体的原油需求将维持在较低水准，和上世纪80年代初的情况相似。同时，各新兴经济体需求即便有增长，增速也将普遍骤降。供给对需求的反应仍较弱，且要产生效应尚需时日。2季度布伦特原油期货季度均价恐将触及50美元/桶的低位。 供需及政治因素明年，政治因素在决定油市趋势方面将是更大的一个力量，其影响也将更加明显。关键的决策涵盖了从供给面决策(何时开始大幅减产，或是如何应对市场的动荡)到较大经济体的宏观应对政策等等。但与此同时，预计也会有影响中长期原油需求增长的政策调整出现。 可能导致上行或下行的意外因素有哪些？宏观形势可能变得更糟。油价因此可能会跌向现金运营成本，综合石油业务领域的油价可能会跌至近30美元，此后有所回升，明年原油均价可能为50美元/桶。相反，如果政策回应得以更快激活经济增长，而且供给下降速度加快，那么原油均价可望达到80美元/桶。 |
