| 按照相关规划，由济钢和莱钢合并组建的山东钢铁集团有限公司，将通过兼并、重组、联合等方式，逐步将中小钢铁企业纳入大型钢铁集团，提高产业聚集度。山东钢铁集团有限公司设计生产能力为3160万吨，占全省钢铁产能的70%。并购日钢后，山东将尽快建设规模为2000万吨的日照钢铁精品基地。其中新建项目规模1500万吨，保留日照钢铁公司500万吨钢生产能力。日照钢铁精品基地主要产品定位于国内短缺的高档热轧薄板、宽厚板、大无缝钢管等高技术含量、高附加值产品。目前，山钢集团已从建行、工行、农行相继获得总计1110亿元的授信，未来日照精品钢基地建设的政策与资金障碍均已扫清，基地建设指日可待。 长城钢铁和渤海钢铁是由唐山市规模较大的两家民营钢铁企业迁安九江钢铁和丰南国丰钢铁牵头组成，两大钢铁集团组建完成后，按现有出资企业计算，总规模可达到2800万吨，占全市地方钢铁产能的51.7%。此次组建两大民营钢铁集团同样有行政力量的推动，正如我们09年投资策略报告中提到的“以山钢重组日钢为开始的新一波并购浪潮即将开始”。 莱钢股份(6.28,-0.01,-0.16%,吧)将成为山钢重组的最大受益者：一方面，整合日照钢铁H型钢生产线，打造H型钢帝国；另一方面，利用日照港(3.94,-0.03,-0.76%,吧)优势，受惠于出口退税，不断提高出口比例。同时，公司承诺2006-2010年间每年派发的股息不少于该年度可分配利润的55%。在钢铁资产整体上市的预期下，目前0.92倍PB偏低。预计公司08、09年EPS1.05、0.8元，给予“推荐”评级 |
