| 新年以来，全球各主要股指齐刷刷集体大涨，开门红的味道日趋浓厚。市场的一片暖意主要来自于“带头大哥”美股的持续反弹，道指上周结束了连续四周的下跌，并自去年11月5日以来收盘首次站上9000点关口。 市场的走势表明，越来越多的投资者变得更为乐观，认为股市崩溃的最坏阶段可能已经过去。然而，事实恐非如此，不少分析师认为美股近期走强，主要是受奥巴马政府将出台新经济刺激方案的推动，但代表经济基本面的各大数据仍难有起色。 “市场希望政府领导层的更替意味着经济形势也将有所不同，但我能看到的是实际情况依然在恶化。”Wedbush Morgan高级交易员Michael James说，其认为美股上半年出现反弹的概率较大，但下半年可能会将涨幅尽数吐回。 上周公布的相关经济数据显示，美国的制造业活动指数已降至28年来的低点，而美国各大公司接二连三的业绩预警也预示着惨淡的四季报行情。 本周五，美国劳工部将公布12月份的失业人数报告，预计失业率将进一步攀升。此外，本周还将有11月份建筑支出、汽车销售、工厂订单、连锁零售销售等一系列数据报告出台，从现有的预测来看均不容乐观。 不过，从市场资金面来看，充裕的潜在流动性又让美股“忧中有喜”。“目前包括现金和货币市场基金在内，估计约有8.9万亿美元的闲置资金在场外观望。高现金和低股价在历史上总是相辅相成的，当前的股市资本化率水平和市场1990年见底时非常相似。”Leeb Capital总裁Stephen Leeb说。 Leeb补充道，上述的巨大流动性还未包括美联储最近史无前例的注资行动，“这也将有助于推动市场在未来数月内走强。” 当然，Leeb和其他分析师也不排除道指仍将回试去年11月低点的可能性。“未来几周的走势非常关键，其将决定投资者是否真正愿意重返市场——是在回暖中消除恐惧，还是下跌忧虑再度袭来。”德意志银行驻香港一位分析师表示。 从历史经验看，1月份的市场走势决定全年表现的几率非常高。Bespoke Investment的数据显示，自1900年以来，美股1月份表现好的话全年回报将增长的几率接近71%，平均将增长10.4%。 而在板块机会上，科技股有望近期成为市场瞩目的焦点。 |
