| <SPAN class=hangju id=zoom> 昨日A股市场迎来了预期中的“开门红”行情，有趣的是，在上月底陆续公告限售股解禁的个股在昨日出现飙升行情。 解禁鞋子落地？ 近期盘面则显示出，海通证券、金风科技等个股在大量限售股解禁后渐有活跃的态势，金风科技更是持续大涨，如此就意味着限售股的上市渐成基金等机构资金发动行情的契机，为何？ 笔者倾向于两点：一是因为前期限售股解禁后的不佳走势抑制了基金等机构资金做多的思维，而一旦限售股真正解禁了，机构资金反而不怕了，反而敢于承接限售股解禁后的抛盘。 二是因为近期解禁的个股在经过持续调整之后，估值渐趋合理，而且由于此类个股的估值与同行相比，估值略低。或者此类个股的2009年业绩增长趋势相对乐观，故得到资金们认可，也就有了此类个股在限售股解禁后反而节节走高的态势。 化解解禁恐慌 对此，笔者认为这对A股市场的未来走势将产生深远的影响： 一是有利于化解各路资金对限售股的恐惧心理。金风科技等品种反复逞强的走势折射出，只要股票的估值低，未来的业绩增长势头强劲，那么就会有较强的承接盘。金风科技的活跃有利于化解各路资金对限售股的恐慌预期。 二是有望迎来结构性的行情。诚如前述，估值低、业绩增长确定的个股并不怕限售股解禁抛压。如此就会使得市场形成结构性行情，一方面是基金等机构资金追逐那些业绩增长相对确定的优质品种，但另一方面则是估值高、业绩增长不确定的品种不时有筹码涌出，所以市场的结构性分化特征将在2009年显得更为突出。 关注两类个股 循此思路，在2009年的操作中，一定要把握住两大核心因素：一是估值低，二是业绩确定增长。其中估值因素不仅是动态市盈率，而且还包括重置成本、市净率等多种价值坐标，故循此思路，建议投资者关注两类个股： 一是大型国企且行业景气跌落谷底的个股，比如说长航油运(600087)、招商轮船(601872)等为代表的航运股，他们的市净率等指标已处于低点，限售股解禁后或带来股价复苏的拐点预期。 二是业绩增长相对确定的品种，如风电设备股、医药生物股等业绩增长预期相对乐观的品种可跟踪，他们的限售股解禁后的抛压不重，即便有抛压，基金等机构资金的承接力度也能够消化这些抛压，上海莱士(002252)、天坛生物(600161)、长征电气(600112)等品种就是如此，可跟踪。 |
