| <SPAN class=hangju id=zoom> <FONT color=red><B>导读：</B></FONT> <FONT color=blue>海通证券：四重要事件影响一月A股 1月A股市场将迎872亿解禁市值考验 年初面临三压力：公司年报 IPO可能重启 股民套现过节 节后市场将迎来方向性选择 主要面临哪些风险？ 09股市可能好过08年 波段操作是制胜法宝</FONT> <B><FONT color=blue>海通证券：四重要事件影响一月A股</FONT></B> 周三将是2008年最后一个交易日。我们认为，以下几个重要方面因素将可能对即将到来的新年1月份行情变化产生潜在重大影响，一是政策面可能出现新的变化，如新医疗改革方案、个税基数调整与货币政策等都存在出台更新政策的可能性;二是美国第44任总统奥巴马将于1月20日正式宣誓就职;三是我国2008年度宏观经济数据将于1月中、下旬陆续公布完毕;四是创业板的推出时间可能进一步明朗化等。 综合而言，我们认为，即将到来的新年1月份将是一个事件高发期，且可能发生的事件属性喜忧参半。因此，不排除届时包括A股市场在内的全球资本市场再度出现剧烈波动的可能性。而在目前形势并不明朗的情形下，暂时不宜过度悲观，但也不宜盲目乐观，我们建议维持适度的仓位，以静制动。(海通证券) <B><FONT color=blue>1月A股市场将迎872亿解禁市值考验</FONT></B> 2009年即将来临，然而困扰A股市场的大小非解禁难题在新的一年中将越来越"难解"。全年6875.52亿股的限售股上市流通，是2008年解禁总数的4倍之多，仅1月份解禁股份市值就有872亿元。 统计显示，2009年1月份沪深两市共有110家上市公司限售股解禁，解禁股份达到125.45亿股，比2008年12月份的251.13亿股减少125.68亿股。以12月29日收盘价计算，解禁市值872亿元。 2009年全年A股将有6875.52亿股的限售股上市流通，占A股总股本的37.81%，解禁股份总量将是2008年全年解禁规模的4.24倍。从解禁的月度数据来看，明年解禁的压力主要集中于7月和10月，两个月限售股的解禁规模合计为4995.03亿股，占到了明年全年解禁规模的72.65%。 从解禁类型来看，1月份有88家上市公司股改解禁股，规模为113.22亿股，占到了全月解禁规模的90.25%。解禁股份居于前十位的上市公司股本合计达到了56.03亿股，占到了解禁规模总量的44.67%，显示解禁压力仍然集中于少数股票上。 从融资解禁规模来看，1月27日保利地产的首发原始股东配售股解禁规模约为2亿股，解禁市值为29.78亿元，是首发解禁规模最大的上市公司。辽通化工定向增发的限售股解禁市值就达到17.28亿元，占到了融资解禁规模近两成，是增发解禁股份最多的上市公司。 另外，由于中国银行和工商银行解禁股的流通，7月和10月是2009年解禁的高峰。(北京商报 王磊) 々 <B><FONT color=blue>2009年初A股面临三大压力：公司年报 IPO可能重启 股民套现过节</FONT></B> 2008年就这样过去了，A股市场惨淡收关，目前大盘离前期低点1664.93也仅有一步之遥。统计显示，A股以65%的年跌幅，创下历史最大年跌幅纪录，也位列世界股市之首。而展望2009年股市形势，市场普遍认为难以乐观，最好持币观望为宜。 宏观方面，虽然实体经济的问题不断出现，经济衰退有愈演愈烈之势，国际金融市场表现的也相当动荡，这种氛围呈现出政府救市政策与经济基本面恶化、大小非减持之间的博弈。11、12月A股股指的先扬后抑走势正反映了这两种力量的此消彼长，"金融国九条"的出台直接刺激了11月中下旬的上涨，而随着11月经济运行利空数据的不断涌出，政策出台的边际效应递减，巨量大小非尚未减持的情况下，市场做多信心不足，主力资金不敢作为，股指终于拐头向下，人们期待的年末翘尾行情没有出现。 反观这次反弹行情的特点，代表权重股指标的上证指数的反弹始终半推半就，但是作为中小市值股票的深成指和成长性代表企业的中小板指数却表现得异常的坚挺，特别是中小板指数不断的创出反弹的新高，一方面中小板的公司成长性相对来说比较好，前一波的大幅杀跌价值凸显，另一方面这些上市不久的公司，没有小非抛盘的困扰。因此，成长性好、公司行业需求稳定、大小非存量较小或没有的公司将在明年有更大的表现机会。 展望2009年初，A股面临不小的压力：首先，一月份是公司08年报的预报期，今年四季度企业的盈利情况继续恶化，将有很多公司拉响业绩的红色警报，从已经发布预告的数据来看，预亏的公司已经超过了预盈的公司，大约占60%;其次,IPO可能重启，A股IPO已经停发将近三个月，已经有30家公司过会但未能上市，这些公司包括中国建筑、光大证券、招商证券等大盘股，下个月是很多公司能否上市的最后期限，可如果大盘股IPO重启将给A股带来很大的资金和心理压力;最后，一年一度的新春佳节也在一月底到来，很多机构投资者需要套现过年，这也会带来很大的资金压力。 虽然2008年单边下跌了一年，而09年初A股压力很大，但如此单式的大幅下跌也蕴含了中线波段机会。我们认为，在09年初大盘探底、甚至创出新低企稳后，整个上半年有希望走出相对较强的波段上涨行情，也对08年的下跌浪予以适当修正，因此明年1季度末到二季度还是有投资机会的，大家注意把握。(上海金汇) <B><FONT color=blue>节后市场将迎来方向性选择 主要面临哪些风险？</FONT></B> 两市平开后盘中几度向上试探5日均线，但均无功而返。在市场反弹无力的情况下，午后杀跌盘开始涌出，市场连续出现带量快速回落，尾市有所企稳。沪综指维持了近一周的弱势横向震荡局面几乎被打破，深成指则呈现出明显的连续下跌态势。两市的成交量继续大幅萎缩，显示出在元旦假期即将到来之际，大部分投资者选择了静观其变的策略，市场在元旦前选择了不作为。 从盘中来看，热点乏善可陈且极为散乱，创投概念的活跃虽然得以延续，但是在目前市场情况下，管理层显然不会急于推出创业板而使主板市场雪上加霜，因此该板块的活跃与ST板块的大面积上涨性质一样，均属于纯粹的投机性炒作。绝大部分个股均出现随市场回调，而上涨品种的力度明显不足，显示出在经过前一轮大幅反弹后，个股回调压力逐渐增大，可参与性大大降低。 由于受到长时间停牌的盐湖系个股及唐钢股份复牌后补跌以及前一轮反弹中上涨力度较大的影响，深成指走势要远弱于沪综指，因此近期沪综指的参考意义要更大一些。从目前来看，市场可以说处在十字路口。一方面，多条中短期均线形成反压，向上的空间明显不足；另一方面，萎缩至地量的成交量加之1762点至1800点区域的短线支撑，也使得短期内大幅下跌的空间比较有限。不过，震荡阴跌的局面如果在短期内无法得到有效改观，市场的信心便会慢慢涣散，对于后期的走势会产生较为不利的影响。 元旦后，随着基金的净值排名行情告一段落，市场有望迎来方向性选择。从目前的外围环境与国内宏观经济来看，虽然仍然偏暖，但缺乏大幅做多的理由，在以基金为首的机构投资者不进场做多同时又不时打压指数的情况下，并不排除击穿前期1664点低点继续向下的可能性，对此投资者应该有充分的心理准备。从短期来看，在市场无法形成强势向上的局面之前，投资者所面临的主要风险以系统性风险为主，而非个股风险，唯一的办法便是严格控制低仓位，耐心等待与观望仍然是主要策略。短期股指的技术支撑在前期跳空缺口下沿附近。(北京晨报)々 <B><FONT color=blue>09股市可能好过08年 波段操作是制胜法宝</FONT></B> “去年六千一，08年一千六。”形象说明了08年股市的惨状。上证指数从去年10月的6100点到08年最低的1600多点，指数跌幅超过70%，创造了世界股市跌幅纪录，市值蒸发约20万亿元，无数“中产”变成“小产”甚至“无产”。在即将跨进2009年之际，上证指数在1900点上下挣扎。金融危机冲击下郎咸平先生的名言“今天比明天好”也可以作为对2008年股市的形象概括。那么，09年比08年又将怎样？ “即使赌博也不可能每次输” 在即将告别惨不忍睹的2008年之际，券商以及基金公司关于09年股市的投资报告铺天盖地，给人的整体感觉是：一方面认为股市经过大幅下跌，部分股票已经进入投资区间；另一方面，出于对金融危机的担忧，加上吸取2007年底乐观预测而大跌眼镜的教训，对09年行情比较谨慎，预测点位上证指数在1600到2600点之间，用词含糊者多，观点鲜明者寡。 不过，《交易日》首席评论员吴佳上周六在一个投资策略报告会上的观点很鲜明，认为股市拐点正在形成。其依据是多数股票股价暴跌，指数跌幅高达70%以上，政府刺激经济措施陆续推出，各项改革包括农村改革正在推行，极度宽松的货币政策，股市资金供给拐点也已经形成。她甚至认为，即使是在赌场，正收益与负收益也基本相当，参与者也不可能次次都是输钱。去年一年股市持续单边下跌，投资者整体负收益，2009年则有望实现整体正收益。这是记者听到的分析师对09年股市的印象深刻的评论。 “09年应该好于08年，至少不可能出现像2008年那样的单边下跌。”联合证券首席分析师程峰这样认为。他说，悲观预期是震荡筑底，乐观看法是有几个大波段的操作机会。他还幽默地说，至少可以肯定指数不会再跌4000点了。广发证券高级分析师邸永忠更认为，目前制约股市的是经济基本面悲观预期以及大小非的压力，一旦这两方面障碍在下半年得以解除，09年上证指数甚至可以冲击4000点。 天相投资首席分析师仇彦英认为，股市总在不断变化中，根据变化作出应对既稳妥也不用担心错失机会。就目前看，股价进入基本面支撑的区域，但09年看不到经济大幅好转的迹象，股市反转可能性不大。 客观看待经济数据不佳 裁员潮、倒闭潮此起彼伏，国家统计局的数据显示出口首次出现负增长，发电量持续负增长，经济悲观预期笼罩股市，这是股市不振的主要原因。一位基金经理说，经济数据持续恶化，在看不到一个稳定增长预期的前提下，基金是不敢加仓的。 “经济确实未见底，但股市已经提前反映了。”银河证券广州研究中心首席分析师王来发这样认为。他说，指数超过70%的跌幅，再坏的消息都应该已经反应甚至反应过头。还有比美国金融机构破产、经济衰退更坏的消息吗？即便这些也不妨碍美国股市的筑底和反弹。中国经济09年不可能像前几年的高速增长，但只要实现政府提出的8%增长目标，还是世界前列。中国自己不应该那么悲观。 分析认为，金融危机影响深远，但全球各国政府都在出手救市，并不是束手待毙，全球经济问题虽然严峻，但也不是世界末日。中信证券首席策略分析师程伟庆认为，一直到09年一季度，经济数据可能都不理想，但股市经过大幅下跌后，对恶劣的经济数据反应敏感度正在下降。 《交易日》首席评论员吴佳认为，2006年底以及2007年上半年，上市公司业绩大增，是经济的黄金时期。她建议投资者对经济数据不应同比，也就是08年12月乃至09年上半年，经济数据同比都可能比较难看，但只要环比有所改善就可以了。 新股发行将成行情关键点 新股发行，是悬在疲弱股市头上的一把剑，也是影响09年股市的关键点。新股始终是要发行的。几天前，媒体报道创业板即将推出，股市马上以下跌做出反应。投资者担心，在目前极度悲观的市场环境下，新股发行以及创业板推出，将导致股市的再度下跌。 “如果目前推出创业板或新股恢复发行，股市死定。”银河证券王来发如此判断，不过他觉得，从维稳角度看，新股发行起码要等到股市比较活跃上证指数起码在2500点之上。 广州博信分析师彭德贤认为，媒体报道推出创业板的消息，可能是管理层试探市场反应。新股发行，要么是在股市转趋活跃投资者信心恢复之后，要么是在市场最坏情况出现后。出现后一种情况时，股市已经破罐破摔了，对所有利空都麻木了，场外资金入市捡便宜货了。所以09年新股发行之时，都可能是股市一个新的开始。 讲09年股市，不讲大小非要犯错误。英大证券研究所所长李大霄说，大小非问题和经济基本面是压在2009年股市头上的两座大山。他认为现在大小非出现内部分化，2008年底相继出现了“叛变部队”———132家大股东增持股份，变空方为多方。不用太惊恐。联合证券程峰甚至认为，09年大小非对股市的利空可能成为“鬼故事”。09年解禁的多为国有控股的大非，这类大非减持股份？可能吗？！ 多数市场人士认为，大小非数量不是影响股市的重要因素，价格才是最重要因素。如果股价跌得过低，大小非也没有减持动力。像近期的海通证券，大小非流通前股价大跌，正式流通时股价反倒涨起来了，中国太保也是。担忧大小非，还不如关注股价跌得是否有投资价值。 波段操作是制胜法宝 09年股市好于08年？赚到钱才是真的好。波段操作成为分析师对中小投资者几乎一致的建议。广发证券邸永忠认为，假如股民08年亏损了50%，09年要回本需要上涨100%，一只股票抓出水，也几乎是不可能完成的任务。如果波段操作，积小胜为大胜，就可能成功。这可能是09年制胜法宝。 英大证券李大霄的投资建议排序是：一买QDII，二买B股，三买封闭式基金，四买蓝筹股。开放式基金也可以考虑。2007年基民成了冤大头，现在则是洗冤好时机。（羊城晚报 陈道） |
