| 结论和建议 受主要化工原料石脑油价格大幅下滑、高成本库存化工产品销售完毕的影响，国内主要石化产品出现盈利：12月中石化(600028.SS, Rmb7.07,未评级) 石脑油内部结算价为2,380元/吨，较11月的石脑油结算价4,580元/吨下降48%；受石脑油结算价格下降的影响，国内主要化工产品效益开始提升，主要石化产品与主要原料石脑油的价格差不断增大：PP12月前三周的价差均值较11月的前三周均值增加130%，达到3,973元/吨，在同一时间段内，12月HDPE价差较11月增加74%，达到4,743元/吨，LLDPE在同期增长60%，达到5,405元/吨，SM销售价格与石脑油的价差增长113%，达到3,603元/吨。 主要石化产品的赢利，将对石油化工业务突出的中石化、S上石化(5.53,-0.11,-1.95%,吧)(600688.SS,Rmb5.64,持有)产生利好，有利于公司弥补前期化工板块的巨幅亏损。但是由于临近假期，同时主要的石化公司均采取定价销售的策略，预计下游需求可能降低，导致化工装置降低负荷运行，使得这种利好受到削弱。 |
