| 1、 兴发集团审议通过了“关于实施刘草坡化工厂水污染治理项目的议案。 2、 公司董事会会议通过了关于合资组建宜都兴发化工有限公司的议案。新公司主要经营磷肥、磷复肥、硫酸、磷酸及其他精细磷化工产品生产及销售和港口服务。 黄磷行业门槛提高，环保建设势在必行 由于黄磷生产门槛较低，国内黄磷产能迅速扩张， 04～06年总产能扩大到了200万吨，而国内需求仅60万吨，剩余产能通过出口消化。黄磷生产是典型的高污染和高耗能产业，生产过程中对环保产生较大的压力。 为此，中国工业信息化部23日颁布了黄磷行业的准入条件，对环保节能提出了明确的要求，旨在提高行业准入门槛和加强环境保护。09年1月1日起实施的新准入条件对于遏制国内黄磷行业重复建设的现象起到积极的作用，同时对现有的生产企业增大了环保投入的压力。 分享中央预算内投资，公司积极加大环保投入 按照党中央、国务院关于进一步扩大内需促进经济增长的重大战略部署和国家发展改革委、财政部《紧急落实新增1000亿元中央投资工作方案》要求，08年新增1000亿元中央投资中，“十大重点节能工程、循环经济和重点流域工业污染治理工程”共安排25亿元中央预算内投资。 此次公司新建的刘草坡化工厂水污染治理项目主要是为了降低该化工厂对香溪河的总磷排放，减少对香溪河峡口段水质的影响。香溪河流域属于三峡水库重点防治次级支流，公司申请到国家重点流域工业污染治理工程中央预算内资金1950万元，部分缓解了公司环保投入的压力。公司加大环保项目的投入符合国家产业政策的要求，在国家对节能减排和环保标准日益提高的今天，走循环经济和持续发展的道路将是公司长久发展的必然选择。 公司是国内磷化工行业节能减排和循环经济利用的领先企业，行业准入标准的提高将利于国内黄磷行业的整合，公司走在前面，积极加大节能减排和环保的投入，优势地位将进一步巩固。 利用资源优势向毗邻业务扩张，增长到10年后才能体现 公司是国内最大的三聚磷酸钠、六偏磷酸钠和二甲基亚砜生产企业，坐拥有1.5亿左右的磷矿资源，08年产量达到150万吨。公司在核心业务的基础上，利用资源优势向毗邻的磷肥产品扩张将成为公司新的增长点。 世界磷矿石的产出主要用于磷肥的生产，从全球来看，80%的磷矿石用于生产磷肥;在我国，这一比例为70%。可以预见发展磷矿石下游的磷肥产品，将是企业进一步扩宽市场的另一个增长点。 公司磷矿资源丰富，成本优势明显，利用黄磷生产中无法利用的低品位磷矿、磷粉和富余磷矿石生产磷肥，达到磷矿石综合利用目的，有效地提高资源利用率，降低生产成本。 考虑到建设周期，磷肥业务对上市公司的业绩暂时没有贡献。 维持“推荐”评级 预计公司08，09年的业绩分别为1.28元和0.89元，对应PE分别为8倍和11倍，考虑到公司未来可持续发展能力较强，我们维持公司“推荐”的投资评级。 |
