| 估值与盈利预测 作为玻纤行业国际巨头，公司主营业务突出，公司未来产能加速扩张，规模优势和技术优势的进一步扩大，未来公司毛利率将维持较高水平。在不考虑增发换股吸收合并巨石集团，我们假设公司09 年玻纤及制品销量为84 万吨，玻纤及制品销售均价较08 年降低400 元，由于09 年公司天然气合同均价下跌1.4 元/吨，考虑玻纤产能扩大后带来的规模效应，我们假设公司玻纤吨平均成本较08 年下降200 元，我们预测公司08、09、10 年EPS 分别为0.874、0.969和1.085 元（巨石集团所得税已经下降为15%），目前股价对应于08、09 年动态市盈率分别为15.9 和14.3 左右;考虑到公司竞争优势显著，未来成长性明确，我们维持公司“推荐”评级。 |
