| 导读： 统计局：11月中国经济继续"转冷" 居民可支配收入恶化 商务部下发通知鼓励企业开展促销活动 扩大消费 31位经济学家预测经济走势:明年要继续过紧日子 统计局：11月中国经济继续"转冷" 居民可支配收入恶化 统计局发布的宏观经济景气指数预警信号显示，中国经济正面临全面转冷的挑战。工业生产指数和居民可支配收入进一步恶化，财政收入、企业利润和货币供应持续偏冷。 国家统计局今日（30日）刚刚发布的宏观经济景气指数预警信号图显示，中国经济正面临全面转冷的挑战。工业生产指数和居民可支配收入进一步恶化，财政收入、企业利润和货币供应持续偏冷。 同时发布的其他宏观指标均不乐观，其中一致指标、同步指标和滞后指标均明显下挫，宏观经济预警指标即将进入"趋降"区域，是2002年以来首次濒临该区域。 更多最新数据：宏观经济景气指数预警趋势图(2008年11月) 中国经济景气监测中心和高盛（亚洲）联合开发的监测预警系统的监测结果表明，2008年11月我国的景气指数体系都出现连续的全面下降：先行指数下降0.7点，一致指数下降1.34点，滞后指数略升1.02点，预警指数下降8.0点。 ◆11月份先行指数经最新数据修订，已经连续8个月加速下降，但降幅较上月有所减缓。 ◆11月份一致指数经最新数据修订，连续5个月下降。 ◆11月份滞后指数经最新数据修订，连续7个月下降。 ◆11月份预警指数经最新数据修订，连续6个月下降。 先行指数：11月份，在先行指数的8组构成指标（经季节调整去除季节因素的影响）中，有4组指标为上升趋势，推动先行指数上升的指标--按贡献从大到小的顺序排列--固定资产投资新开工项目、房地产开发领先指数、国债利率差和恒生中国内地流通指数。有4组指标都表现为下降趋势--按贡献从大到小的顺序排列--物流指数、工业产品产销率、货币供应M2和消费者预期指数。 先行指数现在为96.76（1996年=100）。10月份，先行指数下降1.29点，09月份下降1.26点。 一致指数：11月份，在一致指数的4组构成指标（经季节调整去除季节因素的影响）中，4组指标均呈下降趋势--按贡献从大到小的顺序排列--工业生产指数、社会需求指数*（投资指标、消费品零售指标和外贸进出口指标都有所下降）、社会收入指数*（其中：企业利润指标、居民可支配收入指标和税收指标都有所下降）和工业从业人员数。 一致指数现在为97.67（1996年=100）。10月份，一致指数下降1.74点，09月份下降1.24点。 滞后指数：11月份，滞后指数的5个构成指标（经季节调整去除季节因素的影响）中，有2个指标为上升趋势--财政支出和居民储蓄；有3个指标为下降趋势--企业存货、cpi和非农业短期贷款。 滞后指数现在为97.49（1996年=100）。10月份，滞后指数下降1.1点，09月份下降0.78点。 预警指数：11月份，在预警指数的10个构成指标（经季节调整去除季节因素的影响）中，经最新数据修订有5个指标--固定资产投资、海关进出口总额、城镇居民人均可支配收入、金融机构各项贷款、和居民消费价格指数--处于绿灯区；有1个指标--消费品零售--处于黄灯区;2个指标--工业企业利润和货币供应M2--处于浅蓝灯区，2个指标--工业生产指数和财政收入--处于蓝灯区。综合各项指标的变动情况，预警指数为84.7点，比上月下降8点，回落至浅蓝灯区附近。 指标注释：利率差：7年期及以上国债市场加权平均收益率减去1年及以内国债市场加权平均收益率。物流指数：由货运量和沿海港口货物吞吐量等2个指标合成。恒生中国内地流通指数*：组成公司的营业收入主要来源于中国大陆。包括H股(内地注册，香港上市的公司，股票以港币发行交易,股票总数：37)；红筹股(香港上市的, 由内地国有机构直接或间接持有35% 以上股权的公司，股票总数：30)；其他(包括"私筹股"和其它主要业务在内地的港资公司。 私筹股是一个非正式的概念, 是指在大陆以外 (在此指香港)上市但由内地私营企业家控制的企业. 股票总数：29)。社会收入指数：由各项税收收入、工业企业利润和城镇居民人均可支配收入等3个指标合成。社会需求指数：由固定资产投资、社会消费品零售和海关进出口等3个指标合成。 （国家统计局） 々 商务部下发通知鼓励企业开展促销活动 扩大消费 12月26日，商务部发出通知，要求各地商务主管部门采取有效措施，鼓励和规范广大商贸企业开展促销活动，完善消费环境，为扩大内需、促进消费作出积极贡献。 为认真贯彻中央经济工作会议精神，营造良好消费环境，挖掘消费潜力，12月26日，商务部发出通知，要求各地商务主管部门采取有效措施，鼓励和规范广大商贸企业开展促销活动，完善消费环境，为扩大内需、促进消费作出积极贡献。 通知指出，各地商务主管部门要结合当地的经济发展水平、消费结构、消费趋势和风土人情，指导广大商贸企业搞好企业营销策划；积极引导广大商贸企业开展节假日促销、主题促销、文化促销和品牌促销等，倡导科学消费理念，引领消费时尚，优化消费结构，千方百计促进消费；要会同当地有关部门，协调解决企业在促销过程中遇到的交通、物流、展位等方面的困难和问题；有条件的地区，可对前往农村地区、边远山区依法开展促销和展销的企业，给予一定的资金支持。 通知还要求，各地商务主管部门在鼓励商贸企业开展促销扩大消费的同时，要发挥行业协会作用，强化行业自律；加强与当地发展改革（价格）、公安、工商、质检等部门协作配合，强化监督检查，要求企业按《零售商促销行为管理办法》（商务部令2006年第18号）等有关规定，杜绝虚假促销，确保促销场所安全和商品质量安全，禁止以促销让利为名坑害消费者的各种违法行为，严禁假冒伪劣产品销往市场、尤其是农村市场，使广大消费者放心消费、安全消费，切实维护消费者合法权益，维护公共安全和经营秩序。 （商务部网站） 々 31位经济学家预测经济走势:明年要继续过紧日子 2009年财经大势将如何演变？投资者应如何应对？年末出击，对31位知名经济学家、40位资深分析师及30位媒体老总进行问卷调查，对京沪粤股民、基民2008年投资盈亏及2009年投资意愿进行线下调查，并邀请周春生、刘煜辉、李耀三位专家在调查结果的基础上对明年经济趋势进行研讨。不少经济学家认为，明年经济形势不容乐观，不管是国家还是百姓，可能要继续过紧日子。 【调查】 股市还有两年熊 GDP： 9成人认为不会低于7% 对于2009年的经济增长水平，九成多(93.5%)受访经济学家认为将在7%-10%之间。其中李慧勇(经济学家)、杨帆(国金证券宏观部总监)等41.9%的经济学家认为增长水平将在7%-8%；沈明高(《财经网》首席经济学家)、王小广(国家发改委经济研究所经济形势研究室主任)等51.6%的经济学家则认为在8%-10%。另外，包括王志浩(渣打银行中国研究主管)、余永定(中国社会科学院世界经济与政治研究所所长)、袁钢明(清华大学中国与世界经济研究中心研究员)等在内的61.3%受访经济学家认为明年CPI会继续走低。 财政： 或有4000亿-6000亿赤字 当被问及"2009年政府是否可能实行财政赤字，赤字规模为多少"时，86.7%的受访经济学家都给予了肯定回答，其中，任若恩(北京航空航天大学经济学教授，博士生导师)、沈明高、王小广等众多(43.3%)经济学家认为明年政府可能实行4000亿-6000亿之间的财政赤字；王志浩和袁钢明等三成经济学家认为这一财政赤字会超过6000亿。 汇率： 人民币或升值0%-5% 房四海和余永定等四成经济学家认为将升值0%-5%；高辉清(国家信息中心高级经济师)认为升值将在5%-10%之间。相反，李迅雷(国泰君安研究所所长)等三成经济学家则认为会贬值0%-5%。 个税起征点： 多数人认为应超三千元 四成受访经济学家认为3000元-5000元的起征水平比较合适。房四海(宏源证券首席经济学家)等两成经济学家认为个税起征点应该提高到5000元-8000元水平。袁钢明对个税起征点提出了更高的要求，认为应该在8000元以上。 股市： 未来两年仍熊市 受访的42位策略分析师中，半数分析师认为未来1-2年内将维持熊市格局，逾两成认为熊市会维持2年以上。明年A股走势，民族证券陈伟、英大证券李大霄等逾4成分析师认为将呈"W型"，分别有近两成认为会是"睡S型"和"V型"，民族证券徐一钉认为2009年股市将平台整理。 投资： 7成股民被套，8成基民已亏 对京沪穗三地股民的抽样调查显示，今年逾7成股民仍有股票被套，但对2009年股市收益，47.3%认为比2008年好。目前逾8成基民所持基金处于亏损状态，近8成基民对来年是否购买基金没有明确表态，说明持观望态度者较多。 油价： 可能维持在50-80美元 李雪松、李迅雷等六成多(63.3%)经济学家认为下年油价将维持在50-80美元之间。沈明高等三分之一的经济学家认为国际油价将跌破50美元。法国巴黎证券(亚洲)有限公司首席经济学家陈兴动则认为明年国家油价将回升到100美元之上。 【点评】 4万亿效果不乐观 GDP： 保8%比较困难 刘煜辉(中国社会科学院中国经济评价中心主任)：从4万亿投资来看，我认为政府投资来刺激经济的效果已经远远不如十年前了，我们做了一个测算，效果只能是十年前的60%甚至不到。十年前一个GDP的增量需13%的投资就可以，但今天已经达到了43%。按这个测算，4万亿，每年2万亿投下去，每年可以拉动1.5个百分点的GDP。目前主要看政府这个投资下去之后能不能把民间投资、私人投资、民间消费带动起来。这样来看很不乐观，因为中国两个投资主体明年会确定性下滑，一是房地产，二是制造业。即便政府把这两块投资提高，整个投资速度也会比今年降一半。我认为，8%GDP实现起来比较困难，但7%是有可能实现的。 CPI： 可能会触底反弹 刘煜辉：我认为明年奥巴马首任财政年度，财政压力非常大，明年美国发债额会高达历史天量，大概1.8万亿-2万亿美金。美国以外的投资者持有美国国债存量只有2.5亿美金，存量中一年当中再吃下1.8万亿-2万亿美金，压力是非常大的，如果美元不保持相对强势，美国发债困难是非常大的，也就是说，钱还是要往美国走。我认为，美国压力要到明年三季度全球通缩预期缓下来，全球会面临再膨胀的机会，那时候的钱从金融系统中间释放出来，它是要找出路的。美国消费信贷对应的是新兴市场所谓出口导向模式，如果美国消费信贷不可持续的话，意味着相对应的新兴市场出口导向模式是不被看好的，短期内钱往这个方向去的可能性我认为也不大。这个再膨胀的过程可能是明年唯一的投资机会。 经济走势： 中美经济会探底 刘煜辉：有不少的看法认为美国2009年下半年可能会复苏，我的看法，2009年会完成一个探底的任务，什么时候复苏，我认为现在还不是谈这个的时候，探底容易，但真正走出底部是很难的。走出底部，形成上世纪80年代走出经济长周期的话，需要经济增长的合理载体。这个载体需要具备两个条件：这个载体要与人民的生活广泛相连，这个载体要覆盖所有的行业和产业，产业链要足够广。 周春生(长江商学院教授)：说美国经济可能在明年下半年或者第四季度复苏，这种说法我认为不是没有道理，但这更多是人们的一种推测，而不是建立在严格论证和科学数据基础之上的科学结论。2009年年终大家的信心如果能够恢复，随后经济走向复苏，这个复苏不是非常快速的，而是从负增长开始正增长，是比较平坦的"V"型结构，而不是下得很快，上得也很快。 机会： 看好节能减排和新能源 李耀(世界银行国际金融公司高级投资官员)：明年的投资方向是非常复杂的问题，我个人的观点很简单就是价值投资，也就是说，一方面投资到价值被低估的方面，比如未来的矿产；另一方面是持续创造价值的投资也非常重要。节能减排、新能源是使经济可以持续增长的，是未来人类的发展趋势，而且无论传统行业的节能减排改造还是出现一个新的生产技术、新的方法、新的产品或者新的市场，能够带来一些新的价值，在这方面去做投资，一定不会错的。 刘煜辉：在奥巴马政府一系列经济刺激计划中间，大概300亿-400亿美金是投向节能技术、清洁能源技术上。美国是全球领导性的经济，从方向上来看，可以看美国人在这方面是不是有长远战略的考虑。(扬子晚报) |
