| 上周银行板块下跌6.85%，保险、证券期货板块则跌幅较大；跌幅最大的房地产行业，下跌14.22%；批发零售业以及传播文化业跌幅最小，分别下跌5.77%、6.09%。 国际市场，美国、西欧银行业同样弱市表现，其中摩根斯丹利、巴黎银行、苏格兰皇家银行、德意志银行下跌幅度均达10%以上。 焦点事件：上周一晚，中国人民银行决定下调存贷款基准利率和存款准备金率。 我们的主要观点：(1)本次降息是市场预期的部分兑现。其对银行业未来盈利的影响已经包含在我们09年行业策略报告中的假设中——存贷款对称降息108个BP；(2)尽早降息有利于银行业绩尽早见底。我们乐于见到尽早降息，这将有利于缓解经济调整带来的不良压力，同时也有利于银行息差的尽早见底，亦即业绩的尽早见底。(3)存款准备金率预计将继续下调，不过影响可能偏中性。 |
