| 周一我国A股市场早盘总体呈低开低走、震荡盘整之势。今日早盘上证指数走势略强于深证成指，不过同样始终处于绿盘状态，指数继续受到多方面压制而难以突破。两市成交量继续保持萎缩状态，显示投资者信心正在每况愈下。 上证指数今日早盘低开于1846.30点，虽然在开盘之后沪指曾有短暂的拉升，并触及今日早盘最高点1847.32点，但在触及该点之后指数便持续下挫并翻绿，直至今日最低点1815.41点，此后沪指又再度缓慢震荡上扬，但始终难以红盘。总的来看，上证指数正在向下方缺口逼近，目前沪指下方的支撑点位只剩1800点关口，如果该关口被跌破，沪指处于对缺口回补过程的趋势就将被确认，因而技术上沪指有回调需求。截至中午休市，上证指数报1830.97点，较上一交易日收盘价下跌20.55点，跌幅为1.11%，成交207.54亿。 深证成指今日早盘走势显著弱于沪指。深成指今日早盘低开于6641.78点，而这也是该指数今日早盘最高点，随后深成指开始震荡下挫，并连破6600、6500点两大关口，直至今日早盘最低点6483.54点，不过在触及该点后深成指再度震荡上扬。总的来看，该指数的最大支撑--60日均线今日宣告失守，这或许暗示着深成指将会进一步下挫。截至中午休市，深证成指报6554.44点，较上一交易日收盘价下跌149.81点，跌幅为2.23%，成交106.73亿。 截至中午休市，沪深两市共计上涨股票257家，涨停个股9只，其中除了有巨大新能源概念的福田汽车之外，均为S、ST、*ST类股；两市共计下跌股票1203只，跌停股票12只，其中有重组题材的盐湖钾肥和ST盐湖再度双双跌停，另外，ST盛润A今日恢复上市交易，对价股份上市流通，不设涨跌幅限制，截至中午休市该股大跌9.93%。 就板块来看，受证监会正在动员各派出机构做好随时推出创业板的准备工作的利好消息刺激创投概念股大涨，其中复旦复华、力合股份等纷纷大涨；而以海通为首的解禁股空翻多缓解了市场担忧，但银行石油石化等权重股低迷，尤其是地产股连续下跌对大盘形成较大拖累。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中停牌股票高达7只之多，除这些股票以外截至中午休市有6只股票收红、35只股票收绿、2只股票收平。可见今日大盘蓝筹股中空方力量再度占优，量能不足制约市场止跌反弹，预计后市震荡整理居多，建议密切留意权重股动向。 历时7天的2008年煤电衔接会终于落下了帷幕，但对于煤炭和电力企业双方而言，此次衔接会却是不欢而散，因为五大电力集团与煤炭方一单未签，这意味着更艰难的谈判还在后面。 其实，如果抛开电煤不谈，此次衔接会还是比较顺利的，在8.46亿吨煤中，冶金和化工用煤合同都是早早签订，重点合同量高达四分之三。但是由于剩余的四分之一中电煤占主要比重，因而导致电煤合同签订量远未完成。 具体来看，以中国神华为代表的煤炭方坚持电煤平仓价在540元/吨左右，比今年年初的合同煤价涨了82元/吨，而五大电企坚持平仓价在410元/吨左右，要比今年年初合同煤价低50元/吨。这样算下来，煤炭方和电力方的价格分歧高达130元/吨，双方对峙走向白热化。 双方究竟为什么会出现如此大的分歧？我们认为，就煤炭方而言，其最大的障碍在于心理层面，这是因为今年市场煤价暴涨50%，但合同煤由于在年初签订时锁住了价格所以没涨，作为煤炭企业自然心理上觉得些许吃亏，所以为了避免相同的情况在明年发生，因而希望将价格定得高一些。此外，明年增值税、可持续发展基金等因素将使煤炭成本增加50-70元/吨是煤炭行业希望涨价的另外一个重要原因。而毫无疑问，今年全行业亏损700亿元是电力行业要求煤炭降价的最主要原因。 衔接会的不欢而散其实对双方而言是一个双输的结局，不过相对而言，似乎对煤炭企业更为不利。这是因为电力行业如果想要扭转目前困境只有三个途径：一是上调电价，但就目前来看宏观经济在短期内从金融危机中恢复的可能性不大，而电力作为很多企业的成本，上调电价是无法得到政府支持的；二是政府补贴，但作为政府4万亿人民币投资计划的一部分，国家更倾向于电网的建设，而非补贴发电企业；三是降低电价，就目前来看也只有这一条最具有可行性。如果国内煤炭企业最终拒签合同的话，那么电力行业就很有可能将目光转向海外，实际上，我国煤矿大多数在北方而用电多在东南沿海地区，在国内运力紧张、运费高昂的情况下，我国南方电厂进口煤炭价格反而具有优势，这是因为目前国际海运市场价格暴跌超过90%，一吨煤的运费仅为7美元左右，所以在这种情况下，煤炭企业明年将不得不考虑进口煤的冲击。 受这一消息的影响，今日煤炭、电力股双双走低，其中煤炭板块表现更为低迷。（科德投资研发部） |
