| 当月增速参差不齐，可信度相对较弱，因而建议“累计增速为主，当月增速为辅”。11月白酒产量为56.16万千升，增速为16.7%，较10月上升3.8个百分点，但相比去年公布的11月产量仅增长13.8%。11月啤酒产量240.5万千升，增速为6.7%，较10月回落3.6个百分点。11月葡萄酒产量为6.36万千升，同比持平。11月乳制品单月产量131.16万吨，同比下降22.5%，但较10月单月产量回升9.25%；液态乳11月单月产量108.98万吨，同比下降26.6%，较10月单月产量回升7.99%。9月的“三聚氰胺”事件引发行业信任危机，由于国家及时出台政策以整顿奶业和扶持奶农，使乳制品产量在连续两个月下降后，11月出现回升。 受经济下滑、去年高基数等影响，整个高端白酒前期终端销售和收入增长面临一些压力，这基本符合市场之前的预期，股价也已基本反映，因而短期无需过分恐慌。 明年一季度上市公司整体业绩个人初步估计下滑25-30%，09年度预计下降15%左右。这种背景下，尽管食品饮料的盈利预测也存在继续下调的可能，但增速仍会明显超过市场平均水平。 |
