| <SPAN class=hangju id=zoom> 本周A股市场震荡下跌，沪深两市股指双双以阴线报收，同时，成交量继续保持着逐日递减的态势，市场观望气氛依旧浓厚。纵观5个交易日，上证综合指数下跌8.27%，创历史最高点以来沪市第五大周跌幅。在基础市场影响下，开放式基金全线溃败，所有基金类型无一幸免。 推荐组合持续跟踪 从本周表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为-3.89%、-2.81%和-1.78%，从下图中看出，本周三大组合除成长型外均超越各自比较基准。 在单品方面，如下表所示，擅长进攻的上投摩根成长先锋也因为较高的股票仓位损失惨重，而注重择时能力、投资风格稳健的博时主题（<A href="http://f10.1234567.com.cn/jjjz_160505.html" target=_blank>净值</A>，<A href="http://f10.1234567.com.cn/160505.html" target=_blank>档案</A>，<A href="http://fund6.eastmoney.com/160505,jijin.html" target=_blank>基金吧</A>）行业本周也遭遇滑铁卢，亏损的原因主要在于其十大重仓股基本上以大盘蓝筹股为主，而基金煞费苦心争排名的过程中拉抬的对象集中于中小盘股。华夏复兴（<A href="http://f10.1234567.com.cn/jjjz_000031.html" target=_blank>净值</A>，<A href="http://f10.1234567.com.cn/000031.html" target=_blank>档案</A>，<A href="http://fund6.eastmoney.com/000031,jijin.html" target=_blank>基金吧</A>）规模适中，便于灵活调整，在行业和个股配置上都比较均衡，在本周表现出一定的抗跌性。本周与债券型基金整体溃败形势不同，不投资于二级市场股票的博时稳定价值债券实现正收益，并在同类基金中名列第三。三季报数据显示，该基金在3季度大幅加长组合期，增加了中长期央票、金融债和国债的配置，在目前短债收益率下降有限、收益率曲线陡峭下行的情况下，中长债面临较好的投资机遇。 投资策略 本周两市股指大幅下挫或与某些机构“年终结账”有关，也不排除境外资金望风而逃的可能。从技术上看，本周股指连失多条重要均线，反弹的主要区间已经结束，虽然股指经过连续的下跌后存在一定的技术性反弹需求，但在经济前景悲观导致上市公司实际盈利能力大幅下滑以及大小非减持的双重压力下，主力资金做多意愿不强，预计大盘短期技术性修复后仍将继续考验1800点的支撑力度，而且下周只有3个交易日，2008年收官的3天，基金买卖网认为，多空操作都会很谨慎，建议投资者维持稳健策略。 另外本周一中国人民银行宣布，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，同时下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这将一次性向商业银行体系注入2000亿元左右资金，银行间资金逐步呈现泛滥态势。一般来说，在目前实体经济状况不甚乐观情况下银行间资金首先将追逐流动性好的央行票据或短债，其次为中长期国债或金融债，然而目前来看在市场热捧下短期融资券收益率下降的空间已越来越小，收益率曲线将陡峭下行，中长期债券将具有更好的投资价值，而对这部分债券配置较高的一级债券基金将仍有进一步上行的空间。 |
