| 政策面利好的兑现以及技术面的调整压力较大，致使本周大盘处于连续的调整之中，而交投更是降低到本论反弹行情以来的最低水平，市场形势并不乐观。短期来看，技术面的调整压力、获利盘及解禁筹码的大肆抛压仍将对市场本已脆弱的信心施加负面影响，预计大盘的调整仍将继续，后市将考验1800点整数关口的支撑作用。 后市大盘的调整压力主要来自于几个方面。首先，技术面上看，大盘自11.07反弹以来，在1664及2100点区间完成了阶段性反弹的过程，市场处于短期高位以来的调整趋势之中。就短期情况看，尽管大盘点位大盘距离底部的反弹幅度已经不大，但个股的调整步伐未能随行，这就导致了大盘调整到位，而个股仍存压力的情况出现，预计随着前期强势股逐步步入调整周期，它们将对大盘施加较大的负面影响，拖累大盘。 其次，市场对政策面措施反应消极，而政策面将经历真空期。本周二央行宣布双降措施，这是自11月下旬大幅调整货币政策以来的再度调整，但是市场给予较为反感的回应，原因在于此举否定了前期市场对央行大幅调整利息属于一步到位的调整的判断，因此深感基本面的恶化才是大幅调息的关键所在，加剧市场对基本面的担忧;同时，货币政策更多针对经济全局调整，对股市的影响投资者已经习以为常，短期甚至习惯性的兴奋情绪都未能表现出来，政策利好对市场的影响更加弱化。我们预计连续的措施出台之后，政策面会有一个反思和观望过程，短期市场难以期待合适的利好出现，政策对市场的支持将阶段性将顶，这将加剧市场的弱势。 最后，市场的流动性支持不足。在前期的反弹过程中，大盘的量能曾一度突破千亿大关，但最近大幅萎缩超过50%以上，投资者观望情绪表露无遗。随着获利盘的持续抛售，短期大盘将面临资金持续外流的景况;而大小非的筹码抛售后，资金的撤离更不容置疑，这类资金与获利盘的抛售不同，获利资金可能在未来一段时间再度回流市场，而大小非的撤离属于产业资本在资本市场与产业市场之间的重新分配，在今后较长时间很难再度回流市场，因此大盘从现在到今后较长时间内的流动性将会显得紧张，制约行情的发展。 因此我们认为，短期行情将面临一定的压力，不排除大盘下周震荡调整，考验1800点的可能，而市场究竟属于二次探底还是属于基本面压力下的新低调整，尚难作出准确判断，建议投资者谨慎为好。操作方面，短期个股风险得到一定的释放，不排除盘中出现冲高行为，这是不错的出局机会，建议逢高减磅。 |
