| 投资要点： 入境游11月份数据：下降趋势依旧。11月入境过夜旅游人数为427万人次，同比下降8.18%。入境过夜外国人为155万人次，同比下降17.75%，下降趋势没有得到改变。我们维持09年度策略报告中观点，入境游市场(尤其是外国人市场)在明年上半年将继续下滑，有望在下半年趋稳。 部分省份数据跟踪。四川省：入境游市场继续低迷，国内游市场逐渐恢复；浙江省：11月旅游市场保持平稳增长；上海：高星级酒店入住率同比继续下滑；北京：高星级酒店继续低迷。 国内行业动态点评。1)国家旅游局向有关部门提出“国民休闲计划”；2)北京举行旅游产业项目推介会，项目总投资超780亿；3)2009节假日安排公布，国庆将现“八天”长假；4)携程网公布“2009年旅游出行趋势”：96%被访者明确表示明年有旅游打算。 海外上市公司动态点评。如家快捷：三季度业绩走出前期低谷；携程： 三季报收入同比增长15%，利润同比下滑5%。 本期关注：金融危机下餐饮连锁的投资机会。拉动内需，扩大消费是今后几年的常态，与新生活及消费方式相关的连锁餐饮将收益，或将成为金融危机下资金的避风良港。我们继续看好上海肯德基(锦江股份(9.10,0.02,0.22%,吧))、味千拉面(538.HK)，谨慎看好全聚德(23.07,0.17,0.74%,吧)(002186)。 重点公司动态点评。桂林旅游(6.54,-0.07,-1.06%,吧)：增发终止，调低评级至“谨慎增持”；首旅股份(10.82,0.04,0.37%,吧)：斥资3.35亿元收购前门饭店，收购价格偏高，维持谨慎增持评级。 |
