| 评级机构：中金公司 内贸煤运业务量价齐跌，11月份内贸煤运收入同比和环比大幅下滑13%和26%，创出2006年以来最低的单月最低周转量。而内贸煤运价也连续数月出现环比下滑，下滑的主要原因是燃油附加费有所下滑，以及11月起许多货主开始不再向船东缴纳滞期费。同时，受国际干散货市场暴跌的影响，公司外贸杂运的运价创出2002年以来最低水平，因此11月份外贸杂运收入同比和环比大幅下滑。而外贸油业务尚保持平稳。 由于2008年全年内贸煤运周转量难以达到之前预计，以及外贸杂运运价下跌幅度超过预期，调整2008-2010年盈利预测至1.60、0.87和0.89元。不过公司出现亏损的可能性很小，维持审慎推荐评级，A股交易区间为6.8-12元，对应2009年0.9-1.6倍市净率。 |
