| 导读： 暴跌日基金、T类账户做空 汇金游资继续大买携手做多 最后期限逼近次新基金大幅加仓 基金109亿杀入金融股 板块分化更加泾渭分明 险资大挪移抛售龙头券商股 转投国家支持企业 暴跌日基金、T类账户做空 汇金游资继续大买携手做多 <CENTER><IMG src="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20081225000005"></CENTER> 本周二，大盘砸出90点长阴，不仅一举击穿了多个支撑，更是"浇灭"了很多投资者重新燃起的希望。是谁制造了这根惊天大阴线？中央汇金公司是否还在护盘？基金等机构又在如何操作？谜底就让《每日经济新闻》为您一一揭晓。 汇金继续大买护盘 从12月开始，机构资金净流入天数明显增多，特别是上周，呈现连续5天净流入，且在上周五当天净流入达到最大，为23.16亿元。不过到了本周，机构便开始倒戈。 本周一，机构资金开始净流出，本周二亦如此。数据显示，当天机构买入60.92亿元，卖出70.37亿元，净流出9.44亿元，其中基金净流出3.19亿元；以保险资金为主的T字头账户净流出0.82亿元；而买入的主要是券商营业部，其中就包括习惯大跌大买的汇金公司增持席位--银河证券北京月坛路营业部。 周二，汇金公司所在的银河证券北京月坛路营业部席位仍主要买入了工、中、建三大银行股，其中买入建行3540万元，排在买入第一位，买入数量比排在第二位的多出10倍；买入中行4573万元，也位列当天买入第一位；买入工行5329万元，排在买入第二位。不过汇金公司的持续买入仍未能阻止以上股票的下跌，其中很大的原因就在于机构的抛售。比如建行，在当天卖出前十中，有8家是以基金为首的机构席位，而买入席位中无一家机构席位；排在工行卖出第一位也是T字头账户，卖出8219万元。 跟随汇金做多的还有游资席位，不过规模不大，国信旗下的几大游资席位均是净买入，比如深圳泰然九路营业部净买入0.78亿元，深圳红岭中路营业部净买入0.43亿元；有游资老大之称的东吴证券杭州文晖路营业部也是净买入0.63亿元；老牌游资银河证券宁波和义路营业部在周二净买入0.55亿元，主要买入了S前锋0.32亿元，外运发展0.21亿元。另外QFII云集的中金公司淮海中路营业部和申银万国上海新昌路营业部则是小幅净买入。 基金、T类账户做空 基金、T字头账户则 "联袂"做空。从基金整体来看，有25家基金公司席位净流入，34家净流出，其中买入最多的是基金11988，净流入3.44亿元，主要买入了浦发银行1.22亿元、北京银行0.74亿元、中国神华0.73亿元和中国玻纤0.44亿元；卖出最多的是基金11991，当天一天就净流出8.4亿元，主要卖出的是大盘蓝筹股，比如中国石化0.89亿元、工行0.73亿元、大同煤业0.63亿元和中国石油0.62亿元等。 而以保险资金为主的T类账户，呈现净流出状态，其中卖出最多的一个席位净流出1.34亿元，主要卖出了海通证券、长电科技等。 7只股票被机构大幅增持 从板块来看，地产、银行板块机构资金均是净流出，特别地产机构减仓0.4％，排在板块资金流出前列，这也是连续第5个交易日净流出，其中首开股份被机构减仓3.8％排在首位，上实发展、华发股份、保利地产、金地集团和华业地产等机构的减仓比例都超过1％。钢铁、煤炭石油、基金重仓等机构流出比例都超过0.2％。机构增仓较多的板块主要包括机械、外贸、大订单、稀缺资源、铁路基建、仪电仪表等。 从个股来看，机构逆市主要增持了安琪酵母、国阳新能、川投能源、中创信测、敦煌种业、中天科技和科达机电等，增仓比例都超过1％。流出最多的包括长航油运、南京新百、广电网络、武钢股份和华北制药等。 (.每.日.经.济.新.闻 .朱.秀.伟) 々 最后期限逼近次新基金大幅加仓 2008年即将结束，据统计，迫于建仓期限临近，成立于今年6月份并在运作之初一直采取轻仓策略的十余只次新基金，近一个月来不得不大幅加仓，股票仓位快速上升，净值波动幅度明显增大。 业内人士指出，在个股普跌的情况下，通过基金净值与基金重仓股最为集中的沪深300指数比较，可以大致测算出基金仓位。来自统计显示，今年6月份成立的次新偏股基金共计10只，其中股票型基金包括易方达中小盘、招商大盘、南方优选价值、信诚盛世蓝筹等5只基金，偏股型基金包括万家双引擎、泰信优势、长信双利等5只基金，两类基金的股票仓位分别要达到60%和30%的最低限制。与此同时，考虑到元旦假期的因素，今年7月初成立的国富价值和申万优势也必须在年底前将股票仓位提升至60%以上。 通过11月18日和本周三沪指的两次大跌，可以清晰地看到短短一个月来前述次新基金大幅加仓的路线图。11月18日，上证指数大跌6.31%，沪深300指数跌幅更是高达7.42%，成立于今年6月份的次新基金由于采取轻仓策略，净值跌幅大都仅为1%至2%之间，折算后相当于股票仓位仅仅达到20%左右。本周三，上证指数和沪深300指数分别下跌4.55%和4.89%，虽然跌幅小于11月18日，但上述次新基金的净值跌幅较之前明显放大，多数跌幅高于2%，对应的股票仓位与60%的最低限制已十分接近。 从仓位测算数据来看，招商大盘、泰信优势、信诚蓝筹、长盛创新4只基金近一个月的加仓速度最快，幅度均超过35个百分点。以招商大盘为例，11月18日该基金的净值跌幅仅有1.82%，但本周三其净值跌幅却达到4.01%。来自德圣基金研究中心的数据也显示，虽然基金整体保持谨慎态度，但次新基金却一直保持加仓的势头。据测算，信诚盛世蓝筹仅在上周就加仓超过16个百分点，成立于7月中下旬的信达配置、广发核心等上周增仓也超过10个百分点。(.四.川.金.融.投.资.报) 々 基金109亿杀入金融股 板块分化更加泾渭分明 2008年最后一次降息的靴子刚刚落地，基金在金融板块已有的分化苗头更加泾渭分明。 TopView的数据显示，截至本月22日，基金对金融板块的做多趋势不改。在本月的16个交易日内，基金买入金融板块个股的金额高达394.89亿元，其间卖出285.31亿元。这也就意味着基金手持超过109亿元的资金杀入金融板块。 11月份以来，基金手中超过153.6亿的资金已经在金融板块安营扎寨。>不过，基金在个股选择上分歧很大。 除了备受大小非解禁困扰的中国太保之外，三大保险股中的平安和国寿均得到了基金的青睐。截至22日的本月以来，基金在中国平安上的净买入金额已经高达46.45亿元。中国人寿同期也有4.58亿元的净买入。 银行股则命运迥异。北京银行、浦发银行和华夏银行等中小商业银行近期颇受基金青睐，但是工商银行、建设银行等国有大行则遭遇基金小幅抛售。 "中短期负面。"迎来2008年内的第五次降息之后，银行板块再次受伤。近期各券商研究机构发布报告，纷纷维持银行行业的"中性"评级。长城证券研究所研究员吴小玲日前发布的研究报告说，我国银行业最大的风险来自宏观经济，"经济未达底部前银行业景气度难以回升"。 "与大行相比，这一轮货币政策的调整中，中小商业银行受影响的程度要小一些。"上海某内资基金公司研发总监判断说。 "不排除有部分基金出于业绩考虑，做波段的可能。"一家第三方基金研究机构分析师告诉本报。近期基金对金融板块操作分歧明显，进出频繁。 昨日，市场迎来央行"双降"之后的第二个下跌日。继周一大跌4.45%之后，昨日沪指再跌33点至1863.80点。当日，银行板块小幅下跌0.72%，券商板块大跌102点，保险板块则小幅上涨0.18%。 保险股：中国平安"最受宠" 在基金天平上，两端的银行股和保险股不断起落上下。这次占据上风的可能是保险股。 以最近的本月22日为截止日，TopView对金融板块的跟踪统计显示说，前期跌幅较深的保险股重新获得基金青睐。 在本月的前16个交易日中，共计117亿元规模的基金厮杀中国平安，其中净买金额高达46亿元。其间，中国平安从12月1日的22.47元开盘价，上升至22日的最高价30.46元，上涨幅度超过26%，远超同期大盘7.4%的涨幅。 基金对中国平安的做多，11月就已经开始。从11月初至本月22日，基金买入中国平安168.79亿元，卖出98.81亿元，净买高达69.98亿元。而期间，基金在金融板块的净买金额为153.6亿元。 "平安目前的估值比较低，已经跌得较多了，"好买理财研究中心分析师曾令华说，"在反弹中，首先起来的就是这类超跌股。"从年初的102元高位下滑到昨日的27元，中国平安年内的跌幅超过73%。 招商证券等券商给予了中国平安最新的"推荐"评级，但是中金公司则维持了其对中国平安A股"中性"和H股"卖出"的投资评级。 "11月平安寿险保费收入增速出现一定程度的放缓，富通集团比利时业务国有化及出售交易再起波澜，该变数为中国平安2008年业绩赋予了较大的不确定性。" 与上述分析师的看法相似，曾令华认为，"不排除个别基金在其中做波段"。 另两只保险股显然不如中国平安热门。从本月初到22日，基金共买入31.21亿元中国人寿，卖出26.63亿元，约有4.58元亿净买入。16亿股大小非将于圣诞节当天解禁的中国太保被基金集体晾在一边。统计显示，从11月到12月22日，基金买入中国太保的金额只有8.21亿元，但卖出11.92亿元，3.71亿元资金在此间逃离中国太保。 首次关注中国太保的中金公司，给予了"中性"的投资评级。"短期内，大量限售股解禁、保费收入增速明显放缓、08 年利润水平可能显著低于市场预期，这三大因素可能进一步对公司股价形成压力。" 分化的银行股 保险以个体取胜，银行板块整体受宠，但品种间差别依旧很大。 在刚刚过去的12月11日至17日的5个交易日内，机构买入银行板块共计82.65亿元，净买入16.4亿元。浦发银行和北京银行在此间被基金净买的金额都超过2亿元。其中参与浦发银行的31家基金公司中，有21家净买做多，10家净卖做空。招商银行、兴业银行等股份制商业银行也在此间备受基金青睐。 而可对比的数据是，工商银行以7.18亿元的净卖金额高居此间遭抛售的重仓股之首。建设银行、华夏银行也分别有6.27 亿元、2.67亿元的净卖量。 时间往前追溯，截至22日的12月份以来，工商银行遭遇基金抛售13.29亿元，建设银行被抛售10.78亿元。浦发银行则有4.88亿元的净买量。 前述研发总监告诉本报，经过连续的降息和一些列政策调整，银行股的分化日益明显，"尤其累积的降息效应，将会对银行净息差的影响出现明显差别。" 根据银行的资产负债结构分析，新世纪证券日前发布的报告中测算说，此次降息对民生银行、兴业银行和南京银行的净息差影响较大，大概在3个BP(Basis Point)左右;对华夏银行，深发展净息差影响较小，大概在1 个BP 左右。 上海某合资基金公司投研人士说，虽然今年的年末行情并不明显，但基金在重仓的金融板块上频繁进去，寻找政策带来的短线机会，"也是影响基金近阶段银行股品种选择因素"。 "从基金经理的公开言论中也可以看出来"，曾令华如此解释基金对银行股的分化操作。 在近期的基金公司投资策略报告中，南北"二王"对银行股的态度差距同样很明显。华夏基金投资委员会主席王亚伟坚持其对银行股的判断，认为坏账的增加、银行盈利下降，使得此类股票风险加大。"宏观经济处于下行区间，各行业企业的经营都不乐观，银行未来一段时间的企业贷款坏账比例将可能出现较大幅度上升。" 华安基金首席投资官王国卫则表示，现在银行估值水平是十年来最低的时候，"会有所提升"。 "09年要关注的是银行业的风险因素，包括有效贷款需求的可能进一步萎缩，房地产持续低迷带来的房贷问题，"上海某老十家基金公司研究员说，"大小非问题同样不可忽视"。 々 险资大挪移抛售龙头券商股 转投国家支持企业 上海证券报报道，12月16日、18日、19日、22日，中信证券在20元-22元的价格区间上，连续遭遇了疑是保险资金的近14.14亿元抛盘。与此同时，受惠于国家4万亿拉动内需政策的龙头企业则受到了这些神秘资金追捧。 迹象似乎表明，中信证券已不再是保险资金最爱，而得到国家政策支持，投资价值凸显的龙头蓝筹股票则受到保险资金"垂青"。 上交所TOPVIEW统计数据显示，有四大与保险资金紧密相关的T类席位集中抛售中信证券。如12月16日，T283262交易席位减持中信证券3.16亿元;18日T288249卖出中信证券3.27亿元;19日T291954卖出中信证券4.28亿元;T295134在22日卖出中信证券3.43亿元。 不过，在抛售的同时，这些资金还净买入了在这波反弹行情中表现并不出色的股票。包括：王府井、天津港、金地集团、科大机电、中国石油、中国石化、振华港机、宝钢股份、国电电力、保利地产等。 中金公司权威专家表示，保险资金在年底根据国内外经济形式实现战略大变革，是很正常的。由于险资在中信证券上浮盈仍然很丰厚，抛售后能直接保障公司的业绩。岁末将至，保险公司业绩两支柱之一的承保利润基本成定局，业绩高低主要还依赖投资收益多少。按昨日中信证券收盘价18.83元，国寿持有成本价为4.5元。 至于保险资金为什么抛售中信证券这样的龙头券商概念股，专家分析主要是考虑受全球金融危机最直接冲击的就是金融行业，保险资金对此较为谨慎。另外，这也是保险资金性质所决定的。 东兴证券研究所所长银国宏表示，目前，不是强周期和特别滞后反应周期的股票最合适的买入期，投资重点应围绕着4万亿支持的医药、电力、机电等行业龙头企业。保险资金卖出中信证券是正确举措，资本市场的疲弱必然影响券商未来业绩。 但在险资整个股市投资上，"我们没有净卖出，是净买入"，一家保险公司有关人士私下表示。 据悉，从今年10月后，保监会为支持资本市场稳步发展，明确保险资金必须是净买入。保监会有关负责人在接受记者采访时也曾明确表示，保险市场离不开资本市场，长期以来，保监会都始终积极支持资本市场健康发展，实现合作共赢。 |
