| <SPAN class=hangju id=zoom> 今年下半年以来，市场不断传出高端白酒销售放缓的消息。业内人士认为，第四季度和春节部分酒厂可能借旺季降价促销，清理库存，但此后，高端酒日子将较难过，下半年形势有望好转。 第四季度是白酒的销售高峰，但今年几乎所有高端白酒都降价了，而且销售情况也不如去年。据了解，五星茅台今年元旦前卖500多元，鼠年春节期间上涨到700多元，近期则跌破了700元。相关人士预计2009年整个高端白酒销量会萎缩20%。招商证券朱卫华建议，过度配置高端白酒股的投资者可利用春节旺季机会减持。 在葡萄酒方面，由于国内消费者鉴别能力不强，渠道体系的掌控显得尤其重要。一位分析师认为，张裕品牌、产品结构和渠道管理优势明显，在行业增速放缓背景下有望扩大市场份额，维持平稳增长。而且张裕现金分红率较高，因此不改其"增持"评级。 中银国际赵宗俊分析，目前大多数酒类经销商进货意愿下滑，担心春节旺季后终端价格回落。高档酒渠道库存基本能支撑到春节旺季，明年下半年逐步恢复进货，行业有望明年下半年度过最困难时期。在终端需求下滑后，厂商势必加大对渠道的投入和经销商的激励。因此，高档白酒受影响程度从小到大排序为贵州茅台、泸州老窖、水井坊和五粮液。 |
