| <SPAN class=hangju id=zoom> 核心提示：“死了都不卖，不给我翻倍不痛快……就算深套也不卖，不等到暴涨不痛快……到顶部都不卖，做股民就要不摇摆，不怕套牢或摘牌，股票终究有未来。”回望历史，当2007年10月16日股指去年站上顶端时，无数新股民高唱着“死了都不卖”的口号涌入股市。 年年岁岁“股”相似，岁岁年年“市”不同。 “死了都不卖，不给我翻倍不痛快……就算深套也不卖，不等到暴涨不痛快……到顶部都不卖，做股民就要不摇摆，不怕套牢或摘牌，股票终究有未来。”回望历史，当2007年10月16日股指去年站上顶端时，无数新股民高唱着“死了都不卖”的口号涌入股市。 但“残酷”的事实却证明，在2008年这一年间，无论是资金雄厚的机构，还是势单力薄的中小投资者，都在一次又一次的抄底中遭遇了巨亏。 或许一则黑色幽默最能形容场内人士的悲观情绪。 股指一路下跌，跌到地板的时候大家都以为见底了，谁知地板下面还有地下室，跌到地下室下面还有十八层地狱。当跌到十八层地狱时，有位投资者问阎罗王：“这回可是真正见底了？” 岂料阎罗王哈哈大笑说：“你又错了！我已经将地狱扩建到36层了！” “大象”谋杀“疯牛” 那么究竟是从什么时候开始，A股这头“疯牛”停下了它的脚步，悄然变身为一只“大熊”呢？ 在很多人看来，正是中国石油回归A股，拉开了中国股市惨烈的下跌大幕。 “中国石油，亚洲最赚钱的上市公司啊，当时我们办公室里只有我一个人打中这只新股，大家都嚷嚷着要我请客吃饭！”35岁的王樊是一位公司职员，这位股龄1年的新股民去年11月初入市，可说是与中国石油一起“成长”，“越活越年轻”。 中国石油最初的表现也确实没有让王樊失望，发行价16.7元，上市首日开盘就达到48元。王樊当时欣喜若狂：“前有中国神华(601088)做示范，我怎么舍得在第一天就把它抛掉呢，但是谁又能想到……” 抱着相同的逻辑，诸多散户投资者更是在中国石油上市当日杀入该股。 之后的故事大家就都很熟悉了，“我站在中石油48元之巅，眼含热泪向山下俯瞰，看那高高耸立的井塔，看那黑色石油井喷的壮观，看那井架旁忙碌的股民……” “现在来看，在股指最高点的时候，已经有许多机构资金先知先觉地撤离了市场。”上海智博方略资产管理有限公司董事总经理周贵银不无感慨地说，伴随着人民币的不断升值，许多热钱赚了个盆满钵满离场。 伴随着次贷危机逐步扩散，及中国石油的大幅下挫，各大蓝筹股也随即开始了价值回归之旅，上证指数一路下滑至5000点区域。 成也蓝筹，败也蓝筹。2008年1月21日，恰逢中国农历节气的“大寒”，在这一年中最寒冷的日子里，中国平安(601318)纵身跳入“1600亿元再融资漩涡”。随后两个交易日，上证指数在21日、22日两天之内跌去700点，两市4万亿元市值随之消失。 回过头看，令市场参与者啼笑皆非的是，在2007年的牛市里，资产重组、增发融资，一度被市场捧到了天上去，谁推再融资方案谁涨停。然而，牛熊转换竟如此分明，中国平安颇有点“一叶知秋”的味道。 不计成本的离场？ 除了权重股一蹶不振外，为解决历史遗留问题而推出的股权分置改革三周年之际，新的历史遗留问题——“大小非”也给A股市场带来了无尽的烦恼，更被市场直指为终结牛市的最大杀手。 愈演愈烈的金融危机，加剧了新的历史遗留问题。 “大小非的成本都非常低，在市场高位的时候抛售完全是为了套利，而现在各家公司的资金链多少都出现了问题，更加速了他们不计成本的离场行为。”宏源证券(000562)首席策略分析师唐永刚指出，就算股价再低，只要上市公司有资金方面的需求，就难以阻挡他们的减持行为。 周贵银同样指出，宏观经济突然下滑，上市公司业绩受到影响，加速场内资金撤离行动，这才是A股“牛转熊”的重要导火索，“股市作为经济的晴雨表，全球经济不景气制约企业盈利能力，从而影响资本市场。” 用申银万国证券研究所总经理陈晓升的话说，股权分置改革，令A股投资者的结构发生了深刻改变，A股逐步变成了一个由这个产业资本主导的市场。 2009年的回归之旅 “新的形势极大程度上考验着市场监管层的智慧。”德邦证券分析师古敬东说，此后政府把印花税改成了单边征收，并由汇金公司增持三大国有银行，但指数的反弹也未能延续很长时间，直至近期国务院出台4万亿刺激内需计划。 “在前三季度单边下跌的情况下，我们的亏损最多时达到20%，一直到最近市场总算是有了盈利效应。”周贵银目前的判断是，直至农历新年前，市场将跟随政策刺激，出现热点轮动的景象，“把握得好的话，我们2008年全年应该还能在最后时刻扭亏为盈。” 古敬东也不无感慨。他说，2008年A股市场的这一波下跌几乎把市场所有的盈利模式都给否定了，“相信在如此深幅调整之后，2009年将存在理性回归的投资机会。” <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
