| 齐鲁证券12月23日发布投资报告，降息幅度低于预期，权重决定后市方向。 由于上周末市场流传的利好消息并未兑现，周一地产金融联袂杀跌，沪指以全日最高点开盘后震荡下行击穿2000关口，且跌幅不断扩大。下午沪指触及当日盘内最低点1965.35后震荡反弹，跌幅收窄。截至收盘，沪指收于1987.76点，下跌30.71点，跌幅1.52%，成交额615亿元；深成指收于7295.12点，下跌143.71点，跌幅1.93%，成交额361.8亿元。 一、央行百日内五次降息，全力保增长态度明确 央行宣布年内第五次降息，从12月23日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，此次降息距九月中旬本年度首次降息不足百日时间，离上次108个基点的大幅度降息不足一个月，央行如此频繁动用降息工具，全力保增长之心可见一斑，但也同时反应出国内经济下行风险已非常明显。此次降息幅度远小于上次，市场反应可能不及前次强烈，由于市场正面临上下两难的境界，此次降息更大程度上的意义在于管理层希望投资者保持对经济和股市的信心。 本轮反弹行情围绕着政府刺激经济展开，相关受益板块也得到轮流关注。自中央经济工作会议结束后，权重股成为关系到股指突破方向的重要风向标，其表现也与消息面紧密相联。国资委最新披露的数据显示，两大国有石油巨头中石化和中石油前10个月的炼油业务累计亏损多达1804亿元，再加上成品油价格改革等因素，石化双雄近期基本上呈现弱势；国务院办公厅12月21日发布《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》，以促进房地产市场健康发展，但地产板块仍处于跌幅之首；工业和信息化部部长李毅中12月19日透露，明后两年我国预计将完成3G投资2800亿元，3G、通信板块周一涨幅居板块前列。我们建议短线仍要关注以银行为首的权重股表现，市场一起直期盼的利好终于兑现，或存在短线机会，如果高开且量能不济仍应考虑调整持仓比重和结构。 二、中小企业板持续走强，具有短线操作的机会，但不宜追涨 周一指数中表现最强劲的当属中小企业板综合指数，在经过连续两个交易日的调整后，已经连续拉出6根阳线，并站在120日均线上方。周一深市涨停的26只非ST个股中，有20只是中小企业板，资金关注它们的主要因素是价位优势和可能的送配题材，成为震荡市场中短线投资的良好品种。由于连续上涨后有震荡整理要求，因此不宜追涨。 三、金融危机向实体经济扩散，限售解禁面临高峰，市场估值仍存在一定压力 国务院国资委规划发展局局长王晓齐12月19日表示，2007年央企实现利润约1万亿元，而2008年将降为8千亿元左右，降低20%。12月份是年内大小非解禁高峰期，而本周又是月内高峰，共有70家上市公司限售股解禁，共计解禁153.34亿股。其中，海通证券、中国太保、唐钢股份以及中海发展的解禁股数都达到10亿股以上。其中中国太保15.8亿股将于25日上市流通，周一收盘跌5.09％。这些因素是主力机构趋于谨慎的主要原因。 四、技术上股指压力加大 从1664点反弹以来，10日均线可以看做是中短期的生命线。上周五股指仍在10日线附近胶着，突破的力度并不强，本周一再次反弹受阻，估计短期内市场会在30日和10日均线间震荡整理，再次降息若不能形成有效突破，股指震荡下行的风险加大。投资者可适当参与活跃股的行情，但在震荡市场中不宜追高。 |
