| 支撑评级的要点 􀂄未来1-2年，全球经济形势下滑加剧北京高星级酒店市场的供求不平衡。民族饭店、京伦饭店及即将纳入的前门建国饭店同专注于商务客源，对经济波动敏感度较高；前门饭店的收购将提高负债率和财务费用，从而造成此项资产注入在短期内无太大业绩贡献。 影响评级的主要风险 􀂄北京商务会展活动可能因政府引导、政策倾斜而快于预期地回暖。公司三亚南山景区客流增长表现超预期。 估值 􀂄我们基本保持对公司的盈利预测和目标价格，但是由于目前的价格较高，我们将对该股的评级由买入调至持有。 |
