| <SPAN class=hangju id=zoom> 周五我国A股市场总体呈低开高走之势。受美股昨日收盘下跌的影响，沪深两市今日双双低开，不过随后指数盘中拉升并双双翻红。两市成交量有所放大，显示投资者正在尝试性地谨慎入场。上证指数今日早盘低开于2006.21点，此后继续下调至今日最低点1997.12点，不过2000点整数关口一带对指数构成了支撑，沪指也以此为基础展开反弹，随后再度收复2000点并翻红，直至下午盘中达到今日最高点2038.66点，随后又有所回落但终于在收盘保住了红盘状态。总的来看，上证指数继续寻求突破10日均线，但短期内压力不小，另外沪指继续处于对缺口回补的过程中，虽然沪指前期已经弥补了两个下方跳空高开所形成的缺口，但更低处仍有一个缺口需要弥补，因而技术上沪指有回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报2018.46点，较上一交易日收盘价微涨2.77点，涨幅为0.14%，成交744.72亿。深证成指今日走势基本上与上证指数走势相同，其今日早盘同样低开，开盘于7391.32点，随后深成指开始在昨日收盘价之下持续调整，并一度达到今日最低点7361.05点，但在触及低点之后深成指又大幅拉升，并于盘中突破7400点和昨日收盘价，并在下午盘中继续发力一举突破7500点大关，直至今日最高点7507.7点，尔后深成指再度回调，但始终处于昨日收盘价之上。截止今日最终收盘，深证成指报7438.83点，较上一交易日收盘价上涨26.36点，涨幅为0.36%，成交380.31亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票964家，涨停个股45只；两市共计下跌股票481只，并未出现跌停股票，跌幅最大的是三房巷，跌幅为-4.57%。就板块来看，受国际油价继续暴跌至36.22美元/桶，国家发展改革委决定今日零时起将降低汽油、柴油的出厂价格和零售价格双重利好的刺激，前期超跌的航空股今日大举反弹；另外，受中央农业会议将召开的利好消息刺激，农业和造纸板块领涨两市；但金融地产表现平淡，拖累了大盘向上的走势。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中长江电力和太钢不锈停牌之外，其余权重股中仅有20只收红、26只收绿、2只收平。可见今日大盘蓝筹股中空方略占优势，后市指数若要有新的突破还有待蓝筹发力。 就消息面来看，1、胡锦涛发表重要讲话，表示将放手让一切创造社会财富的源泉充分涌流，让资本的活力竞相迸发；2、发改委决定今日零时起将降低汽油、柴油的出厂价格和零售价格；3、汇金昨日再度出击，以1.2亿元资金强力护盘，购买的对象从单一的银行股增加到国寿、工行、建行和招行4大金融股；4、由于市场担心全球经济增长严重放缓将降低石油市场需求，昨日国际油价继续暴跌至36.22美元/桶；5、美股继续下跌，三大指数跌幅均在2%左右，其中道指跌219点，跌幅为2.5%。 1、资产重组将带来的产业资本进场将给A股注入信心 今年下半年以来，由于A股市场的持续低位调整，前期似乎正在销声匿迹的上市公司交叉持股现象在第四季度以来又重新焕发了光彩。然而同前期上市公司持有另一个上市公司股票的主要目的是为了获得超预期的业绩增长不同的是，此次上市公司的交叉持股则显示了产业资本的进场，其更看重的是由市场低迷所带来的产业整合机会，这从上市公司增持同行业内的公司股票增多的现象中就可见一斑。 同时，国家在下半年出台的两条政策更是对并购重组提供了法律上的支持。首先，在8月28日，证监会对《上市公司收购管理办法》进行了修订，从而使上市公司股东的增持行为更具有灵活性；不久之后，在12月9日，中国银监会公布了《商业银行并购贷款风险管理指引》，政策出台后，沪深市场重组概念股纷纷积极响应，可见并购贷款12年来的首次开闸，对上市公司并购的资金面提供了无限的良机。 随着政策利好，一直有并购的想法但鉴于前期市场估值过高而处于徘徊状态的公司终于迎来了有利时机，其中攀钢系就是一个最明显的例子。攀钢系的重大资产重组开始于2007年8月份，当时攀钢钢钒、攀渝钛业和长城股份集体停牌，当今年11月7日三家公司复牌时，攀钢钢钒还一度出现高达50%的套利空间，而市场似乎无动于衷，后来让很多不相信天上掉馅饼的投资者后悔不已。 此外，近期内市场上比较活跃的还有深圳茂业商厦及其一致行动人。目前“茂业系”已经从二级市场上买入渤海物流、深国商和商业城的股票，其中增持深国商2209万股的A股和B股，占深国商总股本的10%，“茂业系”也一举成为深国商的第二大股东。相同的例子还有中国保安子公司保安控股，自上月下旬到本月上旬之间，保安控股携一致行动人通过深交所买入2347.94万股深国商，同样成为其第二大股东，并逼近第一大股东。 其它的在近期内比较显著的例子还包括，上海电气集团在上周通过和上电股份的换股吸收合并也终于实现了回归A股的愿望；由于思源电气持有平高电气7908.26万股，而平高电气股价自今年四季度以来高歌猛进，因此平高电气的持股市值也大幅增加；本周二同时停牌的国投电力和国投新集也暗示了国家投资开发公司旗下公司的并购重组也将展开。 我们认为，由交叉持股和并购重组为代表的行业整合对当前A股市场有两大积极的意义：第一，受宏观经济政策的影响，特别是保增长的4万亿投资刺激，A股市场出现了反弹，这将会增加交叉持股的上市公司的收益，在一定程度上会改善上市公司年末的净资产或者净利润；第二，央企整合的增速暗示产业资本的进场，这说明目前A股市场已经具备了显著的吸引力。 2、下调成品油对相关上市公司股价不构成巨大冲击 昨日我国发改委宣布下调成品油价格，这也是我国两年来首次下调成品油价格。我国曾于今年6月份调高成品油价格，当时国际原油价格高达逾130美元。但其后原油价格大挫近100美元，因此我国政府此次下调成品油价格也在预期之内。 据国家发改委网站消息，国家发展改革委决定，自2008年12月19日零时起将汽油出厂价格由每吨6480元调整为5580元，每吨降低900元；柴油出厂价格由每吨6070元调整为4970元，每吨降低1100元；航空煤油出厂价格由每吨7450元调整为5050元，每吨降低2400元。据我们进一步估算，此次汽油价格约下调13%，柴油约17%，航空煤油为32%。折合每升全国平均93号汽油降低0.91元、0号柴油降低1.08元左右。 我们认为，这则消息在短期内对于相关行业不会造成太大的影响。 就石油石化行业来看，这本是一则利空消息。这是因为国家在下调油价的同时增加了其附属的税收，所以对于消费者而言其总价格的变化基本上没有太大变化；但对于石油石化企业而言，在消费量并不会出现变化的同时价格的下降，显然会对其利润产生不利影响。但是因为这一消息在预期当中，前期已经消化了这一消息，所以就市场而言，石油石化板块的股价并不会出现大幅波动。 就交通运输行业来看，成品油价格下调似乎能给交通运输行业带来直接的实惠。但必须注意到，目前交通运输企业大部分是依靠政府补贴，但是成品油价格下降之后，政府补贴也会随之减少，所以总体来看，油价下调对交通运输行业的业绩同样影响不大。 就高速公路行业来看，根据《收费公路管理条例》，公路应当坚持非收费公路为主，适当发展收费公路。但由于我国目前的情况是，虽然国家的财政投入力度在不断加大，但在大发展时期的投资规模较大，国家财政收入用于公路建设的资金不仅无法满足需要，而且缺口也越来越大。在这种情况下，虽然国家近期进行了一系列税费改革，但收费公路在近几年内取消的可能性不大。因此发改委公布的消息对高速公路板块同样影响不大。 总的来看，经过改革之后，节能环保、小排量的汽车以及使用汽车频率少的车主将会受益之外，对于其它相关行业并不会造成太大的冲击。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
