| 国信证券分析师认为，下游行业分化与消费升级对于公司这样的行业龙头形成利好，预测公司2008-2010年每股收益分别为0.71元、0.75元和0.80元，给予公司“推荐”的投资评级。 分析师指出，纺织服装行业分化对公司这样的纺织助剂行业龙头形成利好。当前纺织服装行业得到健康发展的机会，运营规范的龙头优势进一步扩大。以公司下游最大的客户福建华宝为例，其2009年1月份订单充足，与纺织服装行业总体增速下滑形成反差。同时，消费升级给纺织助剂行业发展带来良机。纺织助剂的产业链主要是前处理——染料——后处理，公司专注于技术含量相对较高的后处理助剂产品，例如免烫剂、柔软剂等功能性整理剂。短期来看，全球经济衰退带来的整体消费水平下降对于处于中低端市场的中国纺织服装行业影响不大；长期来看，由于生活水平提高带来的消费升级，纺织服装中助剂用量也会越来越高。 公司一方面向中高端产品积极延伸，另一方面与客户维持长期合作关系，共同成长。公司根据原材料的价格变动情况，对产品价格进行动态调整，毛利率得到了一定程度的支撑。最近公司成立了大客户部，针对大客户进行贴身服务。公司现有下游大客户比例在30%左右（2007年为15%）。自2008年9月以来，公司产品毛利率稳步提升。分析师预计2009年公司主营业务销量增长10%，达到8-9万吨，毛利率依然会维持在30%以上。 |
