| <SPAN class=hangju id=zoom> 在金融风暴余波未平的今天，如何看待今后中国经济的走势和前景成为眼下许多普通投资者日益关心的问题。近日，长信基金发布《2008年冬季策略报告》，对此做了深入的分析。报告指出，2008年第4季度CPI的显著回落，为未来相关政策如价格管制政策的调整提供了契机;第4季度PPI将随着输入型通胀压力的缓解而呈现趋势性下降，相关下游产业成本端的压力得到阶段性缓解。 但是，通胀趋势仍然面临不确定性，原因在于目前的下降态势更多的是由于需求曲线左移而导致的结果，无法排除未来供给曲线是否也会出现类似的左移，这将意味着产出的下降同时伴随着价格水平的提升。 长信基金认为，从长期看，即使考虑放松价格管制政策，通胀似乎已经出现了趋势性的下降,温和通胀可期，这为出台相机抉择的刺激性经济政策打开了空间。从通胀走向通缩，从强调供给转向关注需求，提供了观察经济与市场的新视角。加速下行的增长风险预示着相机抉择的政策已是在弦之箭，而通胀风险的显著缓解则为相机抉择政策的推出提供了空间。 近阶段，存款准备金率与贷款利率的双降标志着相机抉择的政策已经开始，积极的财政政策将为经济衰退提供一定的缓冲，旨在改善供求关系与提升流动性的稳定股市的政策已经展开，及时对冲了市场恐慌情绪，同时，基于历史的角度，这也部分确认了市场估值进入底部区域的有效性。 整体而言，金融风暴对我国经济所产生的影响已经从金融到实体经济领域延展，如何通过实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策来减缓这种趋势是目前政策制定的着眼点之一，但无论如何，政策预期已经趋于积极。 |
